Пути оптимизации длительности производственного и финансового цикла

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал (активы) должен находится на всех стадиях производственного (операционного) цикла и во всех формах (товарной, производственной и денежной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продают в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для покрытия дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не внесут плату за продукцию.

Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты продукции потребителями. Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема управления оборотными активами.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятии и заканчивая выпуском готовой продукции.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:

ППЦ = ПО_ПЗ + ПО_НЗП + ПО_ГП

ПО_ПЗ – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней; ПО_НЗП – период оборота незавершенного производства, дней; ПО_ГП – период оборота запасов готовой продукции, дней.

Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершат один полный оборот. Продолжительность финансового цикла в организации определяется по формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПО_ДЗ – ПО_КЗ

ПО_ДЗ – средний период оборота дебиторской задолженности, дней;

ПО_КЗ – средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности. Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:

ПОЦ = ППЦ + ПО_ДЗ

ПО_ДЗ – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия.

Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связанны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов – положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:

· сокращения времени производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов);

· рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

· использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;

· ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

· замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота, что не только скажется на эффективности бизнеса, но и на потребности компании в рабочем капитале. Пути данного управления:

§ столь необходимые предприятию денежные средства могут быть высвобождены путем изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла;

§ замена оборудования, смена технологии, осуществление реинжиниринга предприятия, а также менее решительные меры – такие как развертывание широкой производственной кооперации (т.е. осуществление закупок части комплектующих вместо их самостоятельного производства);

§ увеличить приток денежных средств можно также, увеличив объем продаж. Однако прежде этого следует проанализировать безубыточность производства;

§ ускорение оборачиваемости запасов. Их наличие определяется стремлением компании снизить риск более серьезных потерь, которые могут появиться в результате остановки основной деятельности, возникновения неудовлетворенного спроса и т.п. В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия. Одним из традиционных путей улучшения ситуации с запасами является налаживание тесных партнерских взаимоотношений с другими организациями (поставщиками, дистрибьюторами), включенными в цепочку «поставка сырья – производство – сбыт». Для принятия решений относительно запасов необходимо анализировать ситуацию не только в рамках самой компании, но и в рамках всей этой цепочки и проводить с ее участниками активную работу, в том числе касающуюся дебиторской и кредиторской задолженностей и способов взаиморасчетов.

§ применение тех или иных средств платежа и схем для расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. Правильный выбор этих инструментов можно осуществить только после всесторонних расчетов и сравнения различных схем их использования.

23. Принципиальные подходы к формированию оборотных активов
предприятия

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования. Существует 3 принципиальных подхода к формированию оборотных активов:

1. Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для осуществления хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложности с обеспечением сырьем и материалами, ухудшением внутренних условий производства, активизации спроса покупателей и т.д. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов, т.е. на оборачиваемость и уровень рентабельности.

2. Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создании нормативных страховых резервов в случае сбоев деятельности предприятия. Таким образом, достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и эффективным использованием финансовых ресурсов.

3. Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее эффективный уровень их использования, однако, любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

24. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли
предприятия

Политика управления запасами – часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающаяся в оптимизации общего размера и структуры запасов ТМЦ, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечение эффективного контроля за их движением.

Целью управления запасами является разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных инвестиций в запасы. Умелое управление запасами минимизирует их объем, снижая расходы, связанные с запасами и повышая доходность активов. Вместе с тем объем запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия. Управление запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию запасов и прибылью от владения ими. Чем выше объем запасов, тем выше стоимость их хранения, страхования, налогообложения, расходы на выплату процентов по кредиту для преобразования запасов. С их увеличением растут и затраты по поддержанию соответствующих источников финансирования, с другой стороны увеличение запасов снижает риск сокращения объектов производства из-за отсутствия запасов сырья и материалов на складе, а также риск потери покупателей из-за отсутствия запасов готовой продукции. Кроме того, большие объемы закупок приводят к увеличению скидок с продажной цены.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.

Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются:

1 Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов.

2 Определение целей формирования запасов. Цели могут быть:

§ обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

§ обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

§ накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде

3 Оптимизация размера основных групп текущих запасов. С этой целью используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Модель экономически обоснованного размера заказа». Она может быть использована как для оптимизации размера производственных запасов, так и запасов готовой продукции. Расчетный механизм этой модели основан на оптимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на две группы:

а) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров)

ОЗ_рз - сумма операционных затрат по размещению заказов; С_рз - средняя стоимость размещения одного заказа; ОПП – объем производственного потребления товаров в рассматриваемом периоде; РПП – средний размер одной партии поставки товаров.

Из приведенной формулы видно, что при неизменном объеме производственного потребления и средней стоимости размещения одного заказа общая сумма операционных затрат по размещению заказов минимизируется с ростом среднего размера одной партии поставки товаров.