Концепция определения оптимального остатка денежных средств

1. Необходимость оптимизации уровня остатка денежных средств

2. Концепция оптимального уровня остатка денежных средств Баумоля

3. Метод модели оптимизации остатка денежных средств Миллера Орра.

1. В этой теме речь будет идти о совокупном остатке на бар терских счетах и в кассе.

Ставится задача определить размер запаса денежных средств исходя из того чтобы цена ликвидности не превысила максимального процентного дохода по государственным ценным бумагам.

Поскольку денежные средства с позиции теории инвестирования считаются частным случаем инвестирования товарного материальной ценности к ним предъявляются следующие требования:

1) Необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов.

2) Необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов.

3) Целесообразно иметь определенную величину свободно денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Сложность оптимизации уровня среднего остатка денежных средств организации обусловлено теоритически противоречив её целей заключается в необходимости в содержании высокой деловой активности и устойчивого финансового положения.

Суть этого противоречия является в необходимости максимизации и минимизации остатка денежных средств.

Только достаточная платежеспособность позволяет своевременно и в необходимом объеме финансировать непрерывный хозяйственный процесс.

Считается, что для непрерывной хозяйственной деятельности минимальная потребность в деньгах может быть рассчитана следующим образом.

– минимальное необходимая потребность в денежных активах для осуществления хозяйственной деятельности

– остаток денежных активов на конец отчетного периода

– планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде

– фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операция в отчетном периоде.

– оборачиваемость денежных активов в оборотах в отчетном периоде

 

Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятия вкладывают в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается т.е. становится равным 0 или достигает некоторого заданного уровня безопасности предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств во первоначальной величины.

 

В соответствии величины Баумоля

=0

Оптимальный остаток он же (максимальный) рассчитывается по:

Рк – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями (расходы по конвертации денежных средств в центре бумаги)

Ода- общий расход ДА.

СП кфв – ставка % по КФВ в рассматриваемом периоде

 

Средний остаток денежных активов

Недостаток модели состоит в том что она плохо описывает ситуацию возвращения денежных средств из краткосрочных финансовых вложений

 

 

3. Модель разработанная Миллером и Орром помогает предприятию управлять своим денежным запасом,если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств.

Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит предприятие скупает ликвидные ценные бумаги возвращая запас денежных средств в точку возврата. Если запас денежных средств достигает нижнего предела то предприятие продает накопленные ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Этапы реализации модели:

1) Методом экспертной оценки устанавливается минимальная величина денежных средств которую целесообразно иметь на счете принимая во внимание среднюю потребность предприятия по платежам.

2) По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления денежных средств на расчетный счет.

3) Определяются расходы по хранению средств на счете (обычно их принимают в сумме ставки ежегодного дохода по расточным ценным бумагам циркулирующим на рынке.

4) Высчитывается оптимальный остаток денежных средств.

 

5)

6)