Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Инвестиционная программа организации





 

Проекты IRR % J, тыс. ден. ед. Кредит Дополнительный кредит Обыкновенные акции Привилегированные акции Нераспределенная прибыль WACC, %
kd, % тыс. ден. ед. kd, % тыс. ден. ед. kcs тыс. ден. ед. kpp тыс. ден. ед. kp тыс. ден. ед.
А 23,2           20,39           20,39
В 22,4           20,39       18,55   20,19
С 21,4                   18,55   17,72
Д 20,4       14,72               14,84
Е 19,4   12,48   14,72               12,67
Итого 21,41   -   -   -   -   -   17,30

 

После того, как все проекты сформированы, можно рассчитать средневзвешенную стоимость каждого проекта и занести результат расчета в последнюю графу табл. 21.

Расчет средневзвешенной стоимости проектов осуществляется по формуле:

 

WACC = S kj × dj

 

где WACC – стоимость капитала, проц.;

kj стоимость j -го источника средств, проц.;

dj – удельный вес j -го источника средств в их общей сумме, доля.

 

– по проекту Е: WACC = S kj × dj = (12,48*603+14,72*57)/660 = 12,67 %;

 

– по проекту Д: WACC = S kj × dj = (14,72*148+15*112)/260 = 14,84 %;

 

– по проекту С: WACC = S kj × dj = (15*165+18,55*541)/706 = 17,72 %;

 

– по проекту В: WACC = S kj × dj = (20,39*508+18,55*62)/570= 20,19 %;

 

– по проекту А: WACC = S kj × dj = 20,39 × 1 = 20,39 %.

 

Расчет показал, что по всем проектам IRR > WACC, следовательно, проекты сформированы по источникам инвестиций правильно.

3. Далее необходимо осуществить расчет средневзвешенной стоимости капитала и внутренней нормы доходности по портфелю инвестиционных проектов в целом (по формуле средневзвешенной арифметической):

 

WACC = (20,39 × 570 + 20,19 × 570 + 17,72 × 706 + 14,84 × 260 + 12,67 × 660) /
/ 2766 = 17,30 %;

 

IRR = (23,2 × 570 + 22,4 × 570 + 21,4 × 706 + 20,4 × 260 + 19,4 × 660) /
/ 2766 = 21,41 %.

 

Итак, для реализации инвестиционного портфеля материнской организации требуется в целом 2766 тыс. ден. ед. капитальных вложений, при этом структура источников финансирования такова, что для каждого из предлагаемых инвестиционных проектов можно подобрать такие источники финансирования, чтобы соблюдалось условие: IRR > WACC. При этом средняя внутренняя норма доходности инвестиционного портфеля организации составляет 21,41 %, что выше, чем средневзвешенная стоимость капитала (17,30 %). Следовательно, инвестиционная программа является приемлемой и подлежит реализации.

 

 







Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 301. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...


Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...


Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...


Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

Тема 2: Анатомо-топографическое строение полостей зубов верхней и нижней челюстей. Полость зуба — это сложная система разветвлений, имеющая разнообразную конфигурацию...

Виды и жанры театрализованных представлений   Проживание бронируется и оплачивается слушателями самостоятельно...

Что происходит при встрече с близнецовым пламенем   Если встреча с родственной душой может произойти достаточно спокойно – то встреча с близнецовым пламенем всегда подобна вспышке...

Тема: Изучение приспособленности организмов к среде обитания Цель:выяснить механизм образования приспособлений к среде обитания и их относительный характер, сделать вывод о том, что приспособленность – результат действия естественного отбора...

Тема: Изучение фенотипов местных сортов растений Цель: расширить знания о задачах современной селекции. Оборудование:пакетики семян различных сортов томатов...

Тема: Составление цепи питания Цель: расширить знания о биотических факторах среды. Оборудование:гербарные растения...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия