Показатели инвестиционного проекта организации
Прежде чем сделать вывод по этой части задачи напомним, что оптимальным является тот вариант структуры капитала, который имеет: – наибольшее значение показателя «рентабельности собственного капитала»; – наибольшее значение соотношение «рентабельность – финансовый риск»; – наименьшее значение показателя «срок окупаемости» (при приемлемом соотношении «рентабельность – финансовый риск»). Выбор оптимальной структуры капитала для финансирования инвестиционного проекта зависит от предпочтений инвестора в зависимости от значимости для него вышеперечисленных критериев: – если для инвестора наиболее важным критерием является максимизация рентабельности собственного капитала в расчете по чистой прибыли, то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение: ___ % заемного капитала к ___ % собственного капитала, так как эта структура имеет наибольшее ROE (____%). Данный вариант также характеризуется достаточно высоким значением соотношения «рентабельность – финансовый риск» (____), но имеет длительный срок окупаемости проекта (_____); – если инвестор придает наибольшую значимость максимизации соотношения «рентабельность – финансовый риск», то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение ____ % заемного капитала к ____ % собственного капитала, так как эта структура имеет максимальное значение соотношения «рентабельность – финансовый риск» – ____. Данный вариант характеризуется относительно невысоким значением ROE (____ %), но имеет один из наиболее низких сроков окупаемости проекта (______); – если для инвестора наиболее важным критерием является минимизация срока окупаемости проекта, то оптимальным вариантом финансирования будет соотношение ____ % заемного капитала к ____ % собственного капитала (срок окупаемости – ______). Правда, данный вариант характеризуется наиболее низким значением ROE (_____ %), финансовые риски при этом, естественно, отсутствуют. В целом, на мой взгляд, наиболее важным критерием для инвестора является рентабельность собственного капитала. В этом случае он предпочтет инвестиционный проект, имеющий структуру капитала: ____ % заемного капитала и _____ % собственного капитала. 2. Определение влияния изменения структуры капитала на стоимость организации. Решение задачи осуществим в табл. 5. На основании исходной информации, представленной в табл. П.8.2, заполним строки с 1 по 5 табл. 5. Остальные строки заполним самостоятельно (см. порядок расчета в табл. 5). Таблица 23
|
