Методика маржинального анализа прибыли и рентабельности 2 страницаРассмотрев внешнюю и внутреннюю среду организации перейдем к горизонтальному и вертикальному анализу бухгалтерского баланса ОАО «БМК». Таблицы, отражающие результаты проведения горизонтального и вертикального анализа представлены в приложении Д. Согласно проведенному горизонтальному анализу актива бухгалтерского баланса ОАО «Трубчевскхлеб» стоимость активов предприятия в период с 2010г. по 2011г. увеличилась на 389432тыс.руб. с 12534тыс.руб. до 15936 тыс.руб., или на 14,5%. Основные средства организации за период с 2010г. по 2011г. увеличились на 1006тыс.руб., или 14,35% и составили 8018тыс.руб. Данное увеличение связано с закупкой организацией нового оборудования. Долгосрочные финансовые вложения предприятия увеличились за период с 2009г. по 2011г. на 10тыс.руб., или в 9 раз. В целом внеоборотные активы увеличились за период 2010г. по 2011г. на 15,22% или на 1069тыс.руб., что связано с приобретением основных средств. Оборотные активы за период с 2010г. по 2011г. 42,33%, или 2333тыс.руб. Это свидетельствует об увеличении объема денежных средств, направляемых на текущую деятельность предприятии и находящихся в обороте. Каждая вновь вложенная в оборот денежная единица в процессе производственного цикла принесет предприятию дополнительную прибыль. Увеличение оборотных активов связано с ростом за период 2010г. по 2011г. дебиторской задолженности на 43,11% (или на 817тыс.руб.), что увеличивает риск не своевременного возврата денежных средств организациями-покупателями; а также увеличением количества запасов на 18,27% (или 598тыс.руб.), что в свою очередь увеличивает затраты предприятия на хранение продукции. Благоприятным фактором является увеличение денежных средств предприятия за период 2010г. по 2011г. на 268.4%, что приводит к увеличению ликвидности баланса организации. Горизонтальный анализ пассива баланса показал, что нераспределенная прибыль за период с 2010г. по 2011г. также увеличился в 2 раза и составила 7468тыс.руб. Капиталы и резервы в целом увеличились в 1,5 раза, что свидетельствует об увеличении суммы собственных средств предприятия. Краткосрочные обязательства за период с 2010г. по 2011г. увеличились на 8,48%, что было обусловлено ростом займов и кредитов на 10,18%, а также ростом задолженности перед прочими кредиторами на 8,27%. Проведенный вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Трубчевскхлеб» показал, что удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса уменьшился за период с 2010г. по 2011г. на 5,36п.п. и составил в 2011г. 50,78%. Данный факт говорит об уменьшении за рассматриваемый период доли активов выведенных из оборота, и направляемых на закупку нового оборудования, обеспечивающее уменьшение доли основных средств во внеоборотных активах с 61,26% в 2009г. до 2011г., 50,31% на 5,69п.п. Доля долгосрочных финансовых вложений за период с 2010г. по 2011г. уменьшилась на 0,02п.п. и составила в 2011г. 0,06%, что снижает риск ведения деятельности организации. Данный факт обусловлен перераспределением средств в пользу незавершенного строительства. Доля оборотных активов в валюте баланса за период с 2010г. по 2011г. увеличилась на 5,35п.п. и составила 49,22%. Это обусловлено уменьшением степени капитализации производства и соответственно увеличением доли находящихся в обороте активов, что уменьшает зависимость предприятия от объема продаж и уменьшает риск ведения его деятельности. Доля запасов за период с 2010г. по 2011г. уменьшилась на 1,71п.п. (их доля в валюте баланса составила в 2011г. 24,3%). Увеличение доли дебиторской задолженности на 1,91п.п. (в 2011г. она составила 17,02% валюты баланса), а также увеличением доли денежных средств, обеспечивающих бесперебойное ведение расчетов организаций, на 5,18п.п. (в 2011г. она составила 7,91%). Абсолютное значение дебиторской задолженности и денежных средств за период с 2010г. по 2011г. увеличилось, однако превышение темпа роста дебиторской задолженности и денежных средств привело к снижение их удельного веса в данной величине. Снижение же удельного веса запасов в валюте баланса за период с 2010г. по 2011г. на 1,71п.п. было уменьшением их абсолютного значения. Данный факт оказывает неблагоприятное влияние на деятельность организации, уменьшая показатели ликвидности. Удельный вес уставного капитала предприятия в валюте баланса уменьшается в связи с ростом суммы активов предприятия и неизменностью его значения. Удельный вес в валюте баланса добавочного капитала в период с 2010г. по 2011г. уменьшился на 5,88п.п. и составил в 2011г. 21,65% валюты баланса, что уменьшает долю собственных средств в общей сумме активов организации и снижает ее финансовую устойчивость. Удельный вес нераспределенной прибыли в валюте баланса увеличился за период с 2010г. по 2011г. на 11,39п.п. и составил в 2011г. 46,86%. Увеличение удельного веса нераспределенной прибыли говорит о превышении темпов роста совокупных затрат предприятия. Это увеличивает экономический потенциал организации и создает возможность рефинансирования средств в производство. Долгосрочных обязательств организация не имеет. Удельный же вес краткосрочных в валюте баланса уменьшился за период с 2010г. по 2011г. на 5,25п.п. и составил в 2011г. 30,48%. Это является благоприятным фактором, так как уменьшается удельный вес обязательств организации в общей сумме ее активов. Уменьшение доли краткосрочных обязательств в валюте баланса обусловлено уменьшением удельного веса кредиторской задолженности на 4, 65п.п. (в 2011г. – 27% валюты баланса); заемные средства на 0,55п.п. (в 2011г. – 3,53% валюты баланса). Проведя горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса перейдем к анализу финансовой устойчивости организации. Для оценки риска финансовой устойчивости и независимости составим таблицу показателей финансовой устойчивости.
Таблица 2.1.3 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009-2011гг.
Исходя из данных таблицы 2.1.3 определим тип трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации: В 2009г.: 1) недостаток собственных оборотных средств равен (-1862 тыс.руб.) <0; 2) недостаток собственных и долгосрочных заемных средств равен (-1862 тыс.руб.)<0; 3) излишек общей величины источников средств равен 2146 тыс.руб. >0. Для предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние, так как трехкомпонентный вектор имел вид (0;0;1). В 2010г.: 1) недостаток собственных оборотных средств равен (-2241 тыс.руб.) <0; 2) недостаток собственных и долгосрочных заемных средств равен (-2241 тыс.руб.)<0; 3) излишек общей величины источников средств равен 2237 тыс.руб. >0. Для предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние, так как трехкомпонентный вектор имел вид (0;0;1). В 2011г.: 1) недостаток собственных оборотных средств равен (-886 тыс.руб.) <0; 2) недостаток собственных и долгосрочных заемных средств равен (-886 тыс.руб.)<0; 3) излишек общей величины источников средств равен 3972 тыс.руб. >0. Для предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние, так как трехкомпонентный вектор имел вид (0;0;1). Недостаток собственных оборотных средств за период с 2009г. по 2011г. вызван значительным превышением суммы внеоборотных активов над общей величиной капиталов и резервов. В связи с этим предприятию необходимо в дальнейшем обеспечить основные средства исключительно собственными источниками средств. Недостаток собственных и долгосрочных заемных средств обусловлен превышением общей величины внеоборотных активов над суммой собственных и заемных долгосрочных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятию желательно при дальнейшем ведении своей деятельности обеспечить баланс основных средств организации и величины ее пермонентного капитала. Излишек общей величины источников средств обеспечивается наличием краткосрочных обязательств предприятия. Таким образом за период с 2009г. по 2011г. предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Большая часть средств организации в виде получаемой ею нераспределенной прибыли направляется на погашение краткосрочных, обязательств, так как предприятие находится в полной зависимости от заемных средств. Эта ситуация сопряжена с высоким риском потери платежеспособности организацией, т.к. вся схема ее расчетов может эффективно функционировать только при условии своевременного осуществления расчетов как с поставщиками, так и с посредниками реализации продукции. В случае задержки платежей по дебиторской задолженности, либо изменения условий кредитования организация рискует потерей платежеспособности.
Таблица 2.1.4 – Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009-2011гг.
Проведя анализ относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Трубчевскхлеб» за период с 2009г. по 2011г. можно сделать вывод о том, что коэффициент концентрации собственного капитала за период с 2010г. по 2011г. увеличился на 0,05п. и в 2011г составил 0,7, что выше рекомендуемого значения (≥ 0,5). Это говорит об увеличении доли собственных средств в общей сумме активов, обеспечивающих деятельность предприятия, однако и в дальнейшем ее значение необходимо увеличивать. Значение коэффициента автономии предприятия за период с 2010г. по 2011г. увеличилось на 0,05п. и на текущий момент оно составляет 0,7, что выше установленного нормативного значения (≥0,5). Это означает, что собственные средства организации покрывают 70% ее общих активов. Коэффициент концентрации привлеченных средств за период с 2010г. по 2011г. снизился на 0,05п. и составил в 2011г. 0,3, что ниже его нормативного значения (≤0,5). Данный факт говорит о слишком низкой степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования. За период с 2010г. по 2011г. коэффициент капитализации уменьшился на 0,12 п. и составил 0,4385, что меньше установленного норматива (≤ 1) и означает, что краткосрочные и обязательства меньше в 0,44 раза объем собственных средств предприятия. Коэффициент маневренности за период с 2009г. по 2011г. увеличился на 0,14п. и в 2011г. составил (0,3), что входит в предел нормативного значения (0,2-0,5). Исходя из этого можно сделать вывод о том, что предприятие неиспытывает недостаток оборотных средств, используемых для финансирования его текущей деятельности. Коэффициент финансовой устойчивости за период с 2010г. по 2011г. увеличился на 0,05п. и в 2011г. составил 0,7. Данное значение выше рекомендуемого уровня (> 0,6). Это говорит о том, что предприятие является финансово устойчивым. За период с 2009г. по 2011г. коэффициент финансирования увеличился на 0,48п. и в 2011г. составил 2,28, что превышает допустимое значение (> 0,7) и означает, что на каждый рубль заемных средств у организации приходится 2,28 копеек собственных средств. Индекс постоянного внеоборотного актива за период с 2010г. по 2011г. уменьшился на 0,14п. и в 2011г составил 0,73. Исходя из этого можно сделать вывод о том, что величина основных средств уменьшает совокупный объем собственных средств организации, в 0,73 раза. Коэффициент финансовой независимости капитальных источников за период с 2009г. по 2011г. остался прежним и в 2011г. равен 1,что превышает установленное нормативное значение (> 0,6), и означает что долгосрочный капитал полностью сформирован из собственных источников. Доля дебиторской задолженности в активах за период с 2009г. по 2010г. увеличилась на 0,019п.п. и составила в 2011г. 0,17. Значение финансовоголевериджа организации за период с 2010г. по 2011г. равно 0,т.к. долгосрочных обязательств она не имеет. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за период с 2010г. по2011г. уменьшился на 0,05п. и в 2011г. составил 1,41,что значительно выше минимально допустимого его значения (>0,1). Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами за период с 2010г. по 2011г. увеличился на 0,46п. и в 2011г. составил (0,77), что входит в допустимое значение показателя (≥0,5-0,8). Это означает, что предприятие неиспытывает недостаток обеспечения собственными оборотными средствами своих запасов. Проведя анализ финансовой устойчивости организации, перейдем к оценке риска в структуре активов и пассивов предприятия. Для оценки риска в структуре активов и пассивов организации составим таблицы активов и пассивов баланса предприятия.
Таблица 2.1.5 – Структура активов балансов ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009-2011гг.
Согласно данным таблицы 2.1.5 рост наиболее ликвидных активов (А1) за период с 2009г. по 2011г. в 1,8 раза был обусловлен увеличением суммы денежных средств на расчетном счете предприятия. Быстро реализуемые активы (А2) имеют тенденцию к увеличению. С 2009г. по 2011г. они увеличились на 58,6%, или на 1002тыс.руб. Увеличение быстро реализуемых активов повышает риск не возврата денежных средств. И поскольку кредиторская задолженность превышает дебиторскую, руководство предприятия должно особое внимание уделить контролю за нежелательным увеличением кредиторской задолженности. Медленно реализуемые активы (А3) в период с 2009г. по 2011г. увеличились на 1720 тыс.руб. (или 79,93), что обусловлено ростом количества запасов организации, вызванное повышением в них доли сырья и материалов. Это вызвано расширением производства в рассматриваемом периоде и влечет за собой дополнительные издержки на хранение закупаемого сырья. Трудно реализуемые активы (А4) в период с 2009г. по 2011г. увеличились на 32,89% или 2003тыс.руб., что обусловлено вводом в эксплуатацию нового оборудования в составе основных средств. В целом же рост всех активов с 2009г. по 2011г. составил 5549 тыс.руб., или 53,42%. Изучив структуру активов баланса перейдем к рассмотрению структуры пассивов ОАО «Трубчевскхлеб».
Таблица 2.1.6 – Структура пассивов баланса ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009г. по 2011г.
Кредиторская задолженность (П1) за период с 2009г. по 2011г. увеличилась на 660 тыс.руб., или 18,16%, что способствует формированию неустойчивого финансового положения организации, т.к. возросла общая сумма ее обязательств перед учредителями, а также величина кредиторской задолженности. Краткосрочные пассивы (П2) предприятия за период с 2009г. по 2011г. возросли на 50,94%, или 190 тыс.руб. Это означает, что увеличивается сумма привлеченных предприятием займов и кредитов. В организации с преобладанием суммы заемных средств над собственными источниками дополнительное привлечение кредитов увеличивает риск потери платежеспособности. Долгосрочных пассивов предприятие (П3) не имеет. Постоянные пассивы (П4) имеют тенденцию к увеличению. В период с 2009г. по 2011г. их сумма увеличилась на 4699тыс.руб. (или на 73,66%). Данный факт является благоприятным, так как организация за данный период увеличивает размер собственного капитала, чем размер займов и кредитов.
Таблица 2.1.7 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Трубчевскхлеб» а 2009-2011гг.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Сопоставление итогов первой группы по активу и по пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Согласно данным таблицы 2.1.7 погасить краткосрочную кредиторскую задолженность в течение 3-х месяцев только с помощью денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятие не в состоянии. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е А2 и П2 (в среднем это сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения. Краткосрочные пассивы (П2) предприятия увеличиваются. Из данного обстоятельства следует, что организация сможет погасить краткосрочную кредиторскую задолженность за счет использования поступающих платежей по дебиторской задолженности. Третье обязательство также выполняется, что свидетельствует о том, что погашать долгосрочные обязательство предприятие не в состоянии. Четвертое соотношение выполняется, т.е собственный капитал превышает величину внеоборотных активов.
Далее рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности (ликвидности) ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009-2011гг.
Таблица 2.1.8 – Финансовые коэффициенты платежеспособности (ликвидности) ОАО «Трубчевскхлеб» в 2009-2011гг.
Общий показатель ликвидности баланса отражает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значимость определяют по удельному весу (отношению соответствующей статьи к валюте баланса). Исходя из данных таблицы 2.1.8 общий показатель платежеспособности увеличился за период с 2009г по 2011г. с 2,78 до 3,28, но его значение выше нормативного ограничения (≥2). Данный показатель определяет способность организации покрывать все свои обязательства всеми имеющимися активами. Его значение говорит о том, что сумма активов организации в 3,21 раза больше суммы ее обязательств, однако их размер по-прежнему слишком велик. Абсолютная ликвидность рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Увеличение данного показателя в период с 2009г. по 2011г. на 0,1506 руб. было связано с увеличением суммы денежных средств на расчетном счете организации. Значение данного показателя меньше нормативно установленного (≥0,2-0,5) и в 2010г составляет 0,2594. Исходя из проведенных расчетов следует, что денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения организации покрывают 15,06% ее краткосрочной задолженности. Быстрая ликвидности предприятия за период с 2009г. по 2011г. выше установленного норматива (0,7-0,8) и на 2011г. составляет 0,8176. Данный коэффициент равен отношению наиболее ликвидных активов в сумме с краткосрочной дебиторской задолженностью, займами, предоставленными организациям на срок менее 12 месяцев, и прочих активов в составе ликвидных средств за вычетом иммобилизации оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Таким образом при условии своевременного поступления средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности предприятие будет в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства на 81,76%. Коэффициент текущей ликвидности за период с 2009г. по 2011г. увеличился на 0,5376 и в 2011г. составил 1,6147, что ниже нормативного значения равного 2. Данный коэффициент показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятно реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. На каждый рубль краткосрочных обязательств организации в 2011г. приходится 1 рубль 61 копейка ее ликвидных средств. Исходя из проведенного анализа организационно-правовой формы и экономической деятельности предприятия в целом можно сделать вывод о том, что эффективность использования предприятием основных фондов увеличивается. На это указывает увеличение фондоемкости за исследуемый период, а также увеличением фондоотдачи. Это означает, что на каждый рубль основных средств предприятие стало получать больше выручки. Также предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и собственных и заемных долгосрочных источников формирования запасов и затрат. В связи с этим предприятию необходимо в дальнейшем сформировать основные средства исключительно собственными источниками средств или обеспечить баланс основных средств организации и величины ее пермонентного капитала. Предприятие испытывает недостаток собственных средств, которые составляют лишь 60% ее общих активов. В данном случае наблюдается приемлемая степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Для повышения его _ финансовой устойчивости предприятию необходимо в процессе дальнейшего ведения своей деятельности снизить долю заемных средств в общей величине источников финансирования. Также предприятию во избежание риска потери им платежеспособности необходимо увеличить долю собственных средств в оборотных активах.
2.2 Анализ прибыли и рентабельности ОАО «Трубчевскхлеб»
Для анализа прибыли и рентабельности организации составим таблицу отражающую динамику изменения данных показателей за период с 2009г. по 2011г.
|
