Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов

Безубыточность внешнеторговой операции во многом зависит от того, какую валюту, в какое время, в каком месте, и в какой форме получит экспортер (уплатит импортер), т.е. какие из условий будут способствовать своевременному получению платежа в размере, зафиксированном в контракте. Совокупность перечисленных позиций и элементов объединяется понятием валютно-финансовых условий контракта. Роль этих условий в практике внешнеторговых расчетов особенно возросла с появлением процессов кредитования экспортно-импортных сделок и нестабильности валютных рынков, что увеличило степень риска кредитора. Таким образом, валютно-финансовые условия согласования контракта между экспортёром и импортером включают не только принципы и формы расчетов, но также выбор валюты цены и платежа, систему страхования риска валютных потерь и различного рода гарантии от неплатежа или необоснованной его задержки. Совокупность элементов валютно-финансовых условий контракта представлена на рис. 9.

 

 

Рис. 9. Элементы валютно-финансовых условий
внешнеторговых контрактов

 

Валютные условия контракта неразрывно связаны с его основным содержанием (количеством, качеством, ассортиментом поставляемой продукции, периодом поставки) и предполагают, прежде всего, обоснованный выбор валюты, в которой будет определяться цена, совершаться платеж. Для определения наиболее выгодных для любого из партнеров валютных условий контракта и прежде всего правильного обоснования выбора валюты цены и платежа необходимо тщательно отслеживать состояние валютных курсов как на международных, так и на внутренних валютных рынках стран-контрагентов, прогнозируя предстоящие направления их изменений.

Экспортер, реализуя продукцию, заинтересован в получении твердой устойчивой валюты. Поэтому для фиксации цены в контракте может быть избрана любая из СКВ импортера или третьей страны, которая используется в международных расчетах. Валюта цены может быть установлена исходя из межгосударственных и торговых соглашений, предусмотренных между странами, а кроме того, согласно сложившимся в международной практике правилам и обычаям – в зависимости от способов реализации на мировом рынке конкретных товаров (через международные биржи или аукционы). Например, на такие биржевые товары, как нефть, каучук, зерно и т.д., котировка цен публикуется в биржевых бюллетенях в долл. США или фунтах стерлингов. Соответственно и в контракте экспортные цены должны быть зафиксированы в той же валюте.

При выборе предполагаемой валюты цены необходимо стремиться к сокращению возможного пересчета валют при совершении платежа, что достигается фиксацией цены и платежа в одной и той же валюте.

Однако при совершении внешнеторговых сделок с партнерами из государств, не располагающих конвертируемой валютой, необходимо фиксировать в контракте цены в валюте третьих стран и вы­полнять пересчет валют. При этом множественность валютных курсов требует предельной точности при формулировании условий пересчета валюты цены в валюту платежа, чтобы исключить возможность потерь. В качестве курса пересчета принимают обычно текущий рыночный валютный курс на день платежа или предшествующий ему день. В противном случае могут возникнуть потери для экспортера, например, при использовании курса на момент заключения контракта.

При определении курса пересчета валют необходимо учитывать разнонаправленность интересов экспортера и импортера: экспортер стремится к более высокому курсу валюты платежа, а импортер заинтересован в обратном. В связи с этим в международной практике предусматривается компромиссный вариант, предполагающий использование при пересчете валют курса телеграфного перевода (или курса продавца), действующего в той стране, в валюте которой производится платеж, что более выгодно для экспортера и среднего курса продавца и покупателя (среднеарифметической величины), как более выгодного для покупателя.

Стремление избежать финансовых потерь в процессе пересчета курса валют вынуждает партнеров при согласовании валюты цены и валюты платежа не только учитывать конъюнктуру товарного рынка, характер товара и торговые обычаи, но и предусматривать конкретные меры, предупреждающие возможные потери, т.к. может оказаться, что указанная в контракте цена будет ниже фактически понесенных расходов на изготовление продукции. Международной практике известны случаи, когда в отдельные годы колебания курсов валют достигали 20–30%, что нельзя не учитывать в процессе согласования внешнеторговых контрактов как экспорте­ром, так и импортером.

Валютные риски (потери) чаше всего появляются при исполнении экспортных контрактов, рассчитанных на длительные сроки поставки, например, машин и оборудования, или при продаже на условиях кредита. Они порождаются объективно существующей в рыночных условиях нестабильностью валют из-за изменения конъ­юнктуры мировых финансовых рынков.

Валютный риск – возможные потери, вызванные изменением реальной стоимости платежа, выраженного в иностранной валюте, в связи с колебанием ее курса. Валютные риски различают как курсовые (потери при колебаниях валютных курсов) и инфляционные (обесценивание валют в результате инфляции).

В случае сохранения стабильности денежной единицы, в кото­рой зафиксировано финансовое обязательство контракта на протяжении периода его исполнения, отсутствует вероятность изменения количественной характеристики расчетного обязательства и необходимость мер по предотвращению валютных потерь. При изменении покупательной способности избранной в контракте валюты платежа (ее стоимостного эквивалента) в период между моментом подписания сделки и ее исполнением предусматриваются меры защиты от валютных потерь.

Одним из способов нейтрализации валютных рисков служит сокращение сроков между заключением сделки и осуществлением платежа. В числе специальных мер выступают защитные валютные оговорки.

Способы страхования валютных рисков получили название защитных оговорок. Они построены на принципе увязки размеров платежей с изменениями, происходящими на валютных и товарных рынках и направлены на сохранение содержания расчетного обязательства, выраженного в конкретной валюте. К ограничению валютных рисков оговорками стремятся прежде всего экспортеры, придавая им двусторонний характер. Особенно часто предусматриваются защитные валютные оговорки при заключении контрактов с партнерами из развивающихся стран, валюта которых неконвертируема.

Для российских экспортеров не меньший риск представляют контракты с партнерами из западных стран, поскольку использование во внешнеторговых расчетах в основном их национальной валюты во многом повышает валютные риски российской стороны.

Валютные оговорки – условие, включенное в текст контракта, в соответствии с которым сумма платежа изменяется пропорционально изменению курса валюты платежа по отношению к курсу валюты оговорки. Они могут быть односторонними, двусторонними, прямыми, косвенными, индексными.

Двусторонние валютные оговорки предусматривают пересчет суммы платежа в случае изменения курса валюты платежа. Они дают возможность предстоящие убытки или выгоды в равной сте­пени распространить на обоих партнеров внешнеторговой сделки.

Односторонние оговорки защищают интересы лишь одной из сторон, поскольку предусматривают пересчет суммы платежа только в случае повышения (или понижения) валютного курса.

Прямая валютная оговорка (на базе текущего валютного курса) применяется при совпадении валюты цены и платежа, ставя при этом в зависимость цену товара и сумму платежа от изменения курса другой, более стабильной валюты (валюты оговорки). Например, если валюта цены и платежа фиксируется в шведских кронах, а цена и сумма платежа ставятся в зависимость от курса марки Германии. Однако эта форма оговорки малоэффективна в условиях интенсивного обесценения валют (плавающих валютных курсов).

Простейшей формой валютной оговорки выступает косвенная (на базе текущего валютного курса). Она применяется в случае, когда предусматривается фиксация экспортной цены в более стабильной валюте (например, швейцарский франк), а последующий платеж – в более слабой валюте. Такая форма оговорки довольно часто используется российскими экспортерами.

Для повышения степени эффективности валютных оговорок применяется мультивалютная оговорка, предусматривающая пересчет суммы платежа в случае изменения среднеарифметического курса набора нескольких наиболее устойчивых валют по отношению к валюте платежа.

Подобная форма позволяет избежать жесткой зависимости одной из конвертируемых валют, однако она отличается громозкостью расчетов и практически заменена оговоркой об изменения суммы платежа в зависимости от колебания курса евро и СДР.

Один из возможных методов сохранения покупательной способности валюты – индексные валютные оговорки, ориентированные на изменение суммы платежа в зависимости от движений общего (или отдельных) индекса цен.

Однако у них есть недостаток – эти индексы часто не отражают реального движения цен на конкретный товар, являющийся предметом внешнеторговой сделки, и поэтому применяются довольно редко.

Кроме перечисленных, используются оговорки о пересмотре контрактной цены, которые предусматривают пересмотр контрактной цены в случае изменения курса валюты цены, выходящие за пределы его колебания, установленные контрагентами. Одной из разновидностей таких оговорок является оговорка о скользящих ценах (эскалаторная), которая предусматривает фиксацию в контракте условной цены с последующим пересмотром в зависимости от изменения ценообразующих факторов.

Во внешнеторговой практике существуют и другие формы страхования валютных рисков, которые в отличие от защитных оговорок носят не контрактный характер. Они не включаются непосредственно в текст контракта и не являются его необходимыми условиями. Однако, как и защитные оговорки, преследуют цель создать гарантию стабильности ценностного содержания расчетного обязательства при исполнении внешнеторговой сделки.

Своеобразными защитными формами от обесценивания валют служат некоторые виды внешнеторговых и валютных сделок – компенсационные, товарообменные, а также фьючерсные, форвардные сделки и валютные опционы.

Товарообменные сделки, как и компенсационные не предполагают финансового исполнения эквивалента пла­тежа и строятся на чисто обменных операциях товарами или перерасчете стоимости товарной поставки в системе встречного экспорта, предотвращая авансирование их одной стороны другой.

Финансовые условия контрактов включают четыре основные позиции: виды платежа и средства платежа, формы расчетов, финансовые гарантии.

Следует подчеркнуть, что формы расчетов выступают самостоятельным элементом внешнеторговых сделок и финансовых операций. В то же время они в определенной мере зависят от условии межгосударственных валютных и финансовых взаимоотношений, норм национального валютного контроля в странах контрагентов, единообразия в банковской практике на основе международных Унифицированных правил и обычаев.

Основополагающими моментами выбора финансовых условий выступают конъюнктурные факторы и специфика товара как предмета сделки, а также торговые обычаи. От объективно выраженных условий платежа и формы расчета зависит своевременность поступления валютной выручки, оборачиваемость средств в сделке и гарантии получения платежа.

Выбор конкретных финансовых условий для внешнеторговой сделки столь же важен, как и выбор партнера. Варианты их модификаций формируют различные методы расчетов.

Условиями расчетов по внешнеторговым сделкам могут быть:

– банковский кредит;

– коммерческий кредит;

– наличный расчет.

Коммерческий кредит предполагает отсрочку платежа за отгруженный товар, которую предоставляет продавец покупателю.

Под наличным расчетом понимается расчет, при котором товар оплачивается в полной стоимости в период от его готовности к отгрузке до или в момент перехода товара или товаросопроводительных документов в распоряжение покупателя.

В международной торговле наличные расчеты осуществляются с использованием чеков, переводов, а также аккредитивной и инкассовой форм, каждая из которых имеет несколько разновидностей.

В российской внешнеторговой практике на долю инкассовой и аккредитивной форм приходиться до 85% платежей, ввиду отсутствия конвертируемости рубля, а также потому, что они лучше других обеспечивают двусторонние интересы участников внешнеторговых сделок: импортер оплачивает, а экспортер получает платеж только при условии отгрузки товара согласно контракту. При этом инкассовая форма предусматривает также передачу импортером чека в оплату товарных документов.

Расчеты производятся, как правило, через банки, установившие между собой корреспондентские отношения, т.е. имеющие договоренность о порядке и условиях проведения банковских операций. Заключение корреспондентского соглашения означает, что коммерческие банки, обменявшись контрольными документами (альбомами образцов подписей лиц, уполномоченных подписывать банковскую документацию, и ключом для идентификации телеграфной переписки), выполняют различные операции по поручению друг друга в пределах оговоренных ими лимитов. В рамках корреспондентского соглашения производятся аккредитивные операции, инкассирование документов, выплата переводов, выдача гарантий и др.

Аккредитивная форма расчетов предусматривает обязательство покупателя открыть к установленному в контракте сроку в определенном банке аккредитив в пользу продавца на оговоренную сумму. Аккредитив – это обязательство банка перевести на счет продавца деньги против предоставления согласованного с покупателем комплекта документов, подтверждающих поставку товара в соответствии с условиями контракта.

Виды аккредитива: отзывной и безотзывный, подтвержденный и неподтвержденный, покрытый и непокрытый, револьверный (возобновляемый).

Безотзывный аккредитив не подлежит аннулированию в течение всего срока его действия.

Подтвержденный аккредитив подтверждается другим более мощным банком (на случай неплатежеспособности банка, открывшего аккредитив).

Под покрытием аккредитива понимается одновременный с его открытием перевод банком импортера банку экспортера валюты-источника платежа по этому аккредитиву.

При равномерных поставках, растянутых по времени, выгодно открывать аккредитив не на полные суммы платежей, а на определенные доли полных сумм, но автоматически пополняемых по мере осуществления расчетов за очередные партии товаров. Такие аккредитивы называются револьверными.

Самой надежной формой расчета для экспортера является подтвержденный безотзывный аккредитив. Съема расчета при аккредитиве представлена на рис.___.

 

Рис. 10. Схема расчета при аккредитиве

 

В соответствии с контрактом 1 импортер, получив извещение о готовности произвести отгрузку 2, подает в банк заявление об открытии аккредитива и его условиях 3. Банк экспортера, получив уведомление об открытии аккредитива 4, направляет его экспортеру 5. Экспортер производит отгрузку 5 и представляет коммерческие документы в банк 7. Банк экспортера отсылает документы в банк импортера 8, который, проверив их, переводит деньги банку экспортера 9. Банк импортера передает коммерческие документы импортеру 11, который вступает во владение товаром 12. Банк экспортера зачисляет деньги на счет экспортера и уведомляет его об этом 10.

Инкассовая форма расчетов осуществляется при посредничестве двух банков корреспондентов: инкассирующего банка экспортера и банка-плательщика импортера.

На основании контракта 1, сдав товар перевозчику 2 и получив транспортные документы 3, экспортер передает своему банку инкассовое поручение, приложив также другие документы согласно контракту 4. Один экземпляр инкассового поручения банк возвращает экспортеру в качестве расписки 5. Далее документы пересылаются банку импортера 6. Банк импортера уведомляет импортера о получении документов 7. Импортер проверяет документы и выставляет платежное поручение 8, после чего банк выдает ему товаросопроводительные документы 9, по которым он получает товар 12, 13 платеж переводится банком-импортером банку экспортера 10, который зачисляет их на валютный счет поставщика 11 (рис. __).

 

 

Рис. 11. Схема расчета при инкассо

 

Инкассовая форма расчетов выгодна для импортеров, поскольку она не требует изъятия значительных сумм из оборотных средств до получения товара. Экспортер несет риски, связанные с отказом импортера от платежа.

Расчеты чеками. Чеки – письменное распоряжение покупателя своему банку выплатить указанные в них суммы предъявителю (именной чек) или по их приказу другим лицам (ордерный чек). Ордерные чеки получили наибольшее распространение во внешнеторговых операциях. После нанесения на ордерные чеки передаточной надписи (индоссамента) они могут переходить от одного держателя к другому.

Расчеты банковскими переводами. При таких расчетах продавцы направляют покупателям счета и другие документы за поставленные товары. На основании этих документов плательщики направляют в свои банки платежные поручения на перевод денег на счета продавцов. Эта форма расчетов не дает продавцам гарантии в том, что покупатели вообще оплатят поставленные товары, поэтому в условия контрактов с расчетами банковскими переводами обычно включается обязательство покупателей предоставлять продавцам финансовые гарантии платежей. Наиболее надежными являются гарантии банков, которые берут на себя обязательства осуществить за покупателей предусмотренный контрактом платеж.

Расчеты по открытому счету. Во внешней торговле эта форма применяется редко, так как предполагает полное доверие к партнеру и устойчивые связи.

Расчеты происходят так: после отгрузки товара продавец отсылает покупателю товарные документы и записывает за ним сумму отгруженного товара. Покупатель погашает задолженность или встречными поставками, или переводит средства через банки в установленные сроки после завершения поставок. Окончательное урегулирование задолженности по открытому счету производится с помощью банковского перевода, чека, векселя.

Выбор конкретной формы расчетов является предметом переговоров. Традиционно считается, что позиции экспортера сильнее, т.е. экспортер диктует условия платежа. Однако если предложение данного товара значительно превышает спрос, то укрепляются позиции импортера.

В 1977 г. начала функционировать система СВИФТ (SWIFT – Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций), созданная 239 банками для обмена финансовой информацией. Эта система получила широкое признание, и в настоящее время ее членами являются свыше 3 тыс. банков более чем из 80 стран. Свыше 40 российских банков, имеющих лицензию на проведение валютных операций, являются в настоящее время пользователями системы СВИФТ на территории России. Система СВИФТ позволила значительно ускорить производство различных расчетных операций.

Вопросы

 

 

1. Что следует понимать под международными расчетами?

2. Покажите различия между внутренними и международными расчетами.

3. Раскройте механизм расчетов по внешнеторговым операциям.

4. Кто является участником внешнеторговых расчетов?

5. Назовите виды и формы кредитов, применяемых во внешней торговле.

6. Охарактеризуйте кредитование экспортных операций.

7. Раскройте сущность кредитования импортных операций.

8. Охарактеризуйте виды коммерческих кредитов.

9. Раскройте сущность банковских кредитов по импортным операциям.

10. Что включают валютно-финансовые условии внешнеторговых контрактов?

11. Охарактеризуйте валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов.

12. В каких случаях возникают валютные риски и каковы способы их нейтрализации?

13. Раскройте сущность и назовите виды валютных оговорок.

14. Охарактеризуйте условия расчетов по внешнеторговым сделкам.

15. Охарактеризуйте основные формы внешнеторговых расчетов.