А-з источников формир-ния, размещения капитала и эфф-сти привлечения заемных средств.

Капитал (К) - это средства, кот-ми располагает субъект хозяйств-я для осуществл-я своей деят-сти с целью получ-я прибыли. Формируется К п/п как за счет собств-х (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Осн источником финанс-я явл СК. В его состав входят УК, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финанси-е, благотвор-е пожертвования и др.). УК— это S средств учредителей для обесп-я уставной деят-ти. На государ-х п/п - это стоимость имущества, закрепленного государством за п/п на правах полного хозяйст-го ведения; на акционерных предприятиях – номин-я стоимость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответст-стью - S долей собств-ков; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников. ДК как источник средств п/п образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости. Фонд накопления создается за счет прибыли п/п, амортизац-х отчислений и продажи части имущества. Осн источником пополнения собств-го капитала – явл- прибыль п/п, за счет кот-й создаются фонды накопления, потребления и резервный. Сред-ва спец-го назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находя-ся на бюджетном финанс-нии. ЗК - это кредиты банков и финан-х компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Привлечение заемных ср-в содействует временному улучшению фин.состояния пред-я при условии, что они вовремя возвращаются. Иначе возникает просроченная кредиторская задолженность, что может привести к выплате штрафов и т.п. Испол-сяК на приобр-е и аренду ОС, НМА, строительство объектов произв-ного и непроизв-ного назначения, закупку сырья, мат-алов, топлива, энергии, оплату труда работников п/п, уплату налогов, % за кредиты, дивидендов и т.д., т.е.он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные (текущие) активы Долгоср-е активы создаются, как правило, за счет собст-го капитала и долгосрочных кредитов банка и займов. Текущие затраты финансируются за счет собств-го и заемного капитала. Одной из наиболее сложных задач финансового анализа является оптимизация структуры капитала с целью обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его стоимостью, доходностью и финансовой устойчивостью предприятия. Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям: 1)минимизации средневзвешенной стоимости совокупного к-ла; 2)максимизации уровня доходности (рентаб-сти) СК; 3)минимизации уровня финансовых рисков.

Анализ источников формир.К необходим пользователям БО, т.к.показывает степень обеспечен.собств.К и степень фин.зависим-ти от вида и условий привлеч.заемн.ср-в.

К-т обеспеч-сти собств ср-вами = (СК-1разд)/2разд. Чем больше, тем лучше. Критическое знач=0,1. Характеризует наличие собств оборотных ср-в у орг-ции, необходимых для ее текущей д-ти.

ФНез-сть – хар-ет степень завис-ти п/п от внешних источников финанс-ния. ФУстойчивость – это спос-сть п/п осущ-ть хоз д-ть преимущественно засчет собств источниов при сохраненнии пл-сти.

Могут быть определены абсолютном выражении:

1) первый подход связан с расчетом пок-лей, отражающих наличие собств обор ср-в в завис-ти от степени охвата возможных источников формирования.

Ис =3р-1р

Ид – источники приравненные к собств = Ис+4раздел+ДБП+РПР

Иоб- общие источники = Ид +Краткоср кред и займы

На след этапе сравниваем З (запасы) с источниками их формир-я, определяем излишек или недостапток собственных оборотных ср-в, приравненных к собств и общей величины источников формирования запасов.

∆Ис = Ис –З; ∆И_D = И_D -З; ∆Иоб = Иоб –З.

Далее можно оценить тип ФУстойчивости:

а) (все дельта >=0) абсолютная Фуст-сть – запасы полностью сформированы засчет собств источников. Этот тип встречается крайне редко.

б) (∆Иc<0) нормальная ФУ – запасы частично засчет собств ср-в, др часть засчет заемных или приравненных к собств.)

в) неустойчивое фин состояние (∆Иc<0, ∆И_D <0) – при форм-нии З прибегает к Кр кред и займам. Нарушение плате-сти, но все же сущ-ет возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собств ср-в за счет ↓ ДЗ, ускорения оборачиваемости.

г) кризисное фин состояние, неустойчивое (все дельта =<0) – при Запасах 5 раздел. П/п полностью зависит от заемных источников финансирования. СК и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для фин-ния матер обор ср-в, т.е. пополнение запасов идет за счет ср-в, образующихся в результате замедления погашения КЗ.

Относит степень фин устойчивости опр-ся посредством системы ряда к-тов, хар-щих стр-ру источников ср-в п/п, исп-мых при форм-нии З и степень его завис-ти от внеш источников.

а) к-т финн независимости (фин автономии) = ((3раздел+ДБП+РПР) /Валюта баланса) *100%

СИ занимают % в общ вел-не, им-во п/п на % сформировано из собств ср-в. Показ-ет уд вес собств ср-в в общей ∑ источников фин-ния. Идеальное значение 0,5-0,6.

Б) к-т соотношения заемных и соб ср-в (фин леверидж) = (4разд+5разд-ДБП-РПР)/(3разд+ДБП+РПР). Оптим значение <1. Показ-ет ск-ко заемных ср-в орг-ция привлекла на 1 руб. вложенных в активы собств средств.

в) к-т соотношения собств ср-в и заемных = 1/kсзсс >1. Пок-ет какая часть д-ти финансир-ся за счет собств, а какая – за счет заемных ср-в.

г) к-т маневренности = (3разд+ДБП+РПР-1разд)/(3разд+ДБП+РПР). Оптим знач от 0,2 до 0,5. Чем ближе к 1, тем лучше. Ск-ко % капитала на формирование2 разд.

д) к-т обеспеченности запасов собств источниками формир-ния = (3разд+ДБП+РПР-1разд)/Запасы. Критическое значение 0,1. Оптим от 0,5. Показ-ет какая часть оборотных активов финансируется за счет собств источников.