Определение размера дивидендов

1.1. В обществе рекомендуется установить прозрачный и понятный ак­ционерам механизм определения размера дивидендов и их выплаты.

1.1.1. Информация о стратегии общества в отношении определения
размера дивидендов и их выплаты необходима как существующим, так и
потенциальным акционерам общества, поскольку она может значительно
повлиять на их решения относительно приобретения или продажи акций
общества.

Инвестируя свои средства путем приобретения акций общества, ак­ционеры рассчитывают на получение определенного дохода от этих ин­вестиций. Такой доход не обязательно должен принимать форму диви­дендов, поскольку чистая прибыль общества, не распределенная в виде дивидендов, в конечном счете, увеличивает стоимость активов и рост капитализации общества, а значит благосостояние акционеров.

В любом случае, политика общества в отношении выплаты дивиден­дов существенно затрагивает интересы акционеров. В этой связи в обще­стве рекомендуется утвердить дивидендную политику, которой будет ру­ководствоваться совет директоров общества при принятии решений о выплате дивидендов. Эту политику целесообразно сформулировать в По­ложении о дивидендной политике - внутреннем документе общества, разрабатываемом комитетом по стратегическому планированию и утвер­ждаемому советом директоров.

1.1.2. При определении содержания Положения о дивидендной поли­
тике общества следует исходить из необходимости обеспечения прозрач­ности механизма определения размера дивидендов и их выплаты. Поэто­му в Положении рекомендуется формулировать как общие задачи обще­ства по повышению благосостояния акционеров и обеспечению роста ка­питализации общества, так и конкретные основанные на законах и подза­конных актах правила, регламентирующие порядок расчета чистой прибы­ли и определения части прибыли, направляемой на выплату дивидендов,
условия их выплаты, порядок расчета размера дивидендов по акциям, раз­
мер дивидендов по которым уставом общества не определен, минималь­ный размер дивидендов по акциям разных категорий (типов), порядок вы­
платы дивидендов, в том числе сроки, место и форма их выплаты.

В Положении о дивидендной политике рекомендуется также установить порядок определения минимальной доли чистой прибыли общества, на­правляемой на выплату дивидендов, и условия, при которых не выплачива­ются или не полностью выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, размер дивидендов по которым определен в уставе общества.

1.1.3. Обществу следует информировать акционеров и иных заинтере­сованных лиц о своей дивидендной политике, учитывая ее большое зна­чение для принятия инвестиционных решений. В этих целях сведения о дивидендной политике общества и вносимых в нее изменениях рекомен­дуется публиковать в периодическом издании, предусмотренном уставом общества для опубликования сообщений о проведении общих собраний акционеров, а также размещать на веб-сайте общества в сети Интернет, если общество имеет такую возможность.

1.2. Информация о принятии решения (об объявлении) о выплате ди­видендов должна быть достаточной для формирования точного представ­ления о наличии условий для выплаты дивидендов и порядке их выплаты.

1.2.1. Информация о выплате обществом дивидендов должна отражать
реальное состояние общества. К формированию искаженного представ­ления об истинном положении дел в обществе может привести объявле­ние о выплате дивидендов при отсутствии для этого необходимых усло­вий, в частности, с нарушением ограничений, установленных законода­тельством. Кроме того, к заблуждению относительно реального финансо­вого положения общества ведет объявление о выплате дивидендов по
обыкновенным акциям при отсутствии у общества чистой прибыли за
отчетный год.

В этой связи обществу не рекомендуется принимать решение о вы­плате дивидендов- если такое решение, не нарушая ограничений, уста­новленных законодательством, ведет к формированию ложных представ­лений о деятельности общества. К числу таких решений относится объяв­ление о выплате дивидендов по обыкновенным акциям при отсутствии у общества чистой прибыли за отчетный год или объявление о выплате ди­видендов по привилегированным акциям, если для этого недостаточно чистой прибыли и (или) средств фондов, специально предназначенных для выплаты дивидендов по привилегированным акциям определенного типа.

1.2.2. Решение о выплате дивидендов должно позволять акционеру
получить исчерпывающую информацию, касающуюся размера и порядка
выплаты дивидендов. В этой связи в решении о выплате дивидендов
должен быть указан размер дивидендов по акциям каждой категории
(типа), а также форма и срок выплаты дивидендов.

1.3. Порядок определения размера дивидендов должен исключать воз­можность введения акционеров в заблуждение относительно их размера.

В соответствии с законодательством дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли общества. При определении размера чистой прибыли обществу надлежит исходить из того, что размер чистой прибыли для целей определения размера дивиден­дов не должен отличаться от размера чистой прибыли для целей бухгалтер­ского учета, поскольку в ином случае размер дивидендов будет рассчиты­ваться исходя из заниженной либо завышенной суммы, что означает суще­ственное ущемление интересов акционеров. Вследствие этого обществу ре­комендуется осуществлять расчет чистой прибыли в порядке, установленном действующим законодательством для целей бухгалтерского учета.