Другой моделью Э. Альтмана для оценки угрозы банкротства является четырехфакторная модель. В ней уже отражены такие важные показатели, как выручка, полная себестоимость проданных товаров (услуг), сумма оборотных активов, краткосрочных обязательств. Зависимость вероятности банкротства (V) от данных показателей выражается формулой:
V = 19,892хV1 + 0,047хV2 + 0,07141хV3 + 0,4860хV4,
где:
V1 = отношение Прибыли (убытков) до налогообложения (стр. 140, Ф№2) к Материальным активам (стр. 120 + стр. 130 + стр. 135 + стр. 210 - стр.216 + стр.220, Ф№1);
V2 = отношение Оборотных активов (стр. 290, Ф№1) к Краткосрочным пассивам (стр. 690, Ф№1);
V3 = отношение Выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (стр. 010, Ф№2) к Материальным активам (стр. 120 + стр. 130 + стр. 135 + стр. 210 - стр.216 + стр.220, Ф№1);
V4 = отношение Операционных активов (стр. 300 - стр. 130, Ф№1) к Операционным расходам (Себестоимости проданных товаров, коммерческим расходам, управленческим расходам, стр. 020 + 030 + 040, Ф№2).
Если V > 1,425, то с 95%-ной вероятностью можно утверждать, что в ближайший год банкротство не наступит, и с 79%-ной вероятностью, что это не произойдет в ближайшие пять лет.
Недостаток данной модели заключается в том, что в ней не учитываются коэффициенты финансовой устойчивости и рыночной активности.
Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей.
