Коб запропонував функцію виду
(1)
де Y - обсяг виробленої продукції;
– капіталовкладення
– трудові ресурси
,
,
- числові параметри
,
, 
Було складено систему рівнянь
, 
де
фактичні значения відповідних величин в рік
. Методом найменших квадратів було знайдено значення параметрів
,
,
, які відповідно мінімізували вираз

При цьому з’ясувалось, що
,
,
;
Тобто було встановлено, що
.
Перевірка адекватності моделі
з фактичними даними засвідчила, що отримана залежність дає дуже хороше наближення, а найбільші відхилення величин
і
спостерігались тільки в періоди економічної депресії або надмірного оживлення ділової активності.
В науковому плані це був чудовий старт і зараз теорія виробничих функцій дуже широко застосовується для задач планування і прогнозування як в окремих галузях, так і на рівні всього народного господарства.
Для вивчення основних математичних характеристик виробничих функцій і їх економічної інтерпретації розглянемо двох факторну функцію
(2)
де
- мають той самий смисл, що і в функції Коба-Дугласа (1). Функцію (1) ми будемо і надалі використовувати в якості практичної ілюстрації.
На виробничу функцію (2) накладаються наступні умови:
1)
; (3)
2)
,
; (4)
3)
,
; (5)
4)
,
,
(6)
Коротко пояснимо накладені вимоги:
(3) – при відсутності одного з факторів виробництва, випуск продукції неможливий;
(4) – при збільшенні об’єму одного з факторів, якщо інший – незмінний, випуск продукції зростає;
(5) – якщо один з факторів зафіксувати, то збільшення приросту другого фактора призводить до зменшення темпів приросту випуску продукції;
(6) – умова однорідності степені
. Показник
характеризує ефект від розширення масштабу виробництва. Якщо
>1, то одночасне збільшення всіх факторів в
разів, призводить до зростання об’єму випуску більше ніж в
разів.
На практиці найчастіше
.
Розглянемо основні економіко-математичні характеристики виробничих функцій:
- середня (питома) продуктивність праці; (7)
- середня (питома) фондовіддача; (8)
- гранична продуктивність праці; (9)
- гранична фондовіддача; (10)
- фондоозброєність (кількість капіталовкладень на одного працівника).
Всі перераховані показники є розмірними величинами, зв’язаними з абсолютними приростами. Представляють інтерес величини, які характеризують процент приросту продукції при збільшенні затрат ресурсу на 1%. Такі показники називаються коефіцієнтами еластичності.
Коефіцієнт еластичності по фондах:
(11)
Пояснимо цю формулу. Нехай приріст
основних фондів при незмінному другому факторі - трудових ресурсів, відповідає приросту
об’єму випуску. Тоді збільшення об’єму основних фондів
відповідає збільшенню випуску на
. Отже, при збільшенні об’єму основних фондів на 1%, об’єм випуску збільшиться на
.. Переходячи до границі при
, отримаємо формулу (11).
Коефіцієнт еластичності по праці
(12)
має аналогічний зміст.
Покажемо, що (1) задовольняє умовам виробничих функцій (3) – (6) і визначимо відповідні характеристики для функції Коба-Дугласа.
;
;
, бо
;


, 
, тому середня продуктивність праці функції Коба-Дугласа є спадною за аргументом
. Тобто зі збільшенням затрат середня продуктивність праці падає. Пояснення: оскільки величина другого фактора К незмінна, то додатково залучена робоча сила не забезпечена додатковими засобами виробництва, що і призводить до зниження продуктивності праці.
Аналогічно
, 
, тому середня продуктивність праці є спадною;
, тобто гранична продуктивність праці пропорційна середній продуктивності і завжди менша за неї, бо
, тому
.
Аналогічно

Коефіцієнт еластичності по фондах (капіталовкладення)
, тобто власне параметр
у функції Коба-Дугласа і є коефіцієнтом еластичності по фондах, а
є коефіцієнтом еластичності по праці. Ці коефіцієнти для функції Коба-Дугласа не залежать від величин факторів К та
.