Денежно-кредитная политика Банка России 5 страница

I уровень был представлен государственными банковскими учреждениями: Государственный банк Российской империи, являющийся банком банков, Дворянский земельный банк и Крестьянский поземельный банк, которые осуществляли долгосрочное ипотечное кредитование; Московская и Санкт-Петербургская ссудные кассы, а также 8 553 сберегательные кассы.

II уровень был представлен частными коммерческими банками, которых было немного — около 50. Но при этом именно на частные банки приходилось 50% всех вкладов, 79% выданных кредитов, 55% всего российского ссудного капитала. Эти данные свидетельствуют о высокой концентрации мощных финансовых ресурсов в руках небольшого числа частных банков, способных содействовать развитию и торговли, и промышленности. Показателен тот факт, что акции крупнейших российских частных банков высоко котировались на биржах Лондона, Парижа, Берлина. В это же время в России осуществляли свою деятельность несколько филиалов иностранных банков.

III уровень был представлен широким разнообразием общественных кредитных организаций: функционировали 2 кооперативных банка, 11 союзов мелкого кредита, 203 земельные кассы, 3 528 ссудосберегательных товариществ, 6 476 крестьянских сословных кредитных учреждений, 9 952 кредитных товарищества.

После Октябрьской революции 1917 г. эта система была полностью разрушена.

Стратегия создания социалистической системы предполагала национализацию частных банков, а в дальнейшем — сосредоточение всего денежного оборота страны, эмиссионных и кредитных операций в едином банке.

В начале 1919 г. началась конфискация капиталов частных коммерческих банков и их передача Госбанку. На основе национализации и слияния капиталов этих банков был образован Единый народный банк Российской республики. Прочие государственные банки были упразднены. Вскоре прекратили существование небанковские кредитные организации, а к концу 1918 г. были закрыты и филиалы иностранных банков. Кредитно-банковское дело полностью сосредоточилось в руках государства.

Дальнейшие видоизменения российской банковской системы являлись полным отражением экономической политики строящегося социалистического государства.

В период военного коммунизма проводилась политика, направленная на свертывание товарно-денежных отношений, ликвидацию денег. Местным органам власти было предоставлено право изготовления денег от имени Российского правительства по мере возникновения потребности. Провал данной политики был очевиден. Поэтому в начале 1921 г. было объявлено о переходе к новой экономической политике (нэп). Это означало необходимость восстановления товарно-денежных отношений, укрепления рубля, восстановление банковской системы.

Принимается решение об учреждении Государственного банка РСФСР в октябре 1921 г. (с июля 1923 г. — Госбанк СССР). При участии Госбанка в 1922—1924 гг. проводится денежная реформа: в обращение выпускаются банковские билеты – червонцы, по золотому содержанию приравненные к царской 10-рублевой монете (7,742 3 г чистого золота). Новые деньги способствовали развитию товарно-денежных отношений и возрастанию роли Госбанка в экономике страны.

Значительно расширилась сеть учреждений Госбанка (в начале 1922 г. — 21 филиал, в 1929 г. — 589 филиалов).

Свободное предпринимательство и развитие страны требовали создания новых кредитных учреждений. В конце 1922 г. принимается решение о создании специальных, вспомогательных банков — отраслевых, территориальных, банков с участием иностранного капитала.

В течение 1922–1925 гг. создаются: акционерные банки — Промышленный банк, Электробанк, Внешторгбанк, Среднеазиатский банк; кооперативные банки — Всекобанк, Украинбанк; коммунальные банки — Цекобанк и местные коммунальные банки; система сельскохозяйственного кредита — Центральный сельскохозяйственный банк, республиканские банки и общества сельскохозяйственного кредита; общества взаимного кредита.

Таким образом, в период нэпа идея единого банка оказалась забытой. Возникшие наряду с Госбанком специальные банки оказались по сути дела коммерческими. Необходимость в такой структуре банковской системы обусловливалась особенностями рыночных отношений периода нэпа.

Во второй половине 20-х годов в связи с отказом от нэпа и переходом к формированию командно-административной системы управления экономикой вновь была реанимирована идея «единого банка» Теперь специальные банки должны были ограничить свою деятельность операциями по долгосрочному кредитованию и финансированию капитальных вложений. Госбанк должен был руководить непосредственно всей банковской системой, наблюдать за использованием банками кредитов, их направлением в конкретные отрасли хозяйства в соответствии с правительственными директивами.

Началом коренной реформы банковской деятельности послужило Постановление СНК СССР от 30.01.1930 г. «О кредитной реформе».

Госбанку передавались все краткосрочные операции кредитования.

Госбанк должен был:

- стать общегосударственным аппаратом учёта производства и распределения продуктов;

- обеспечить действенный повседневный контроль рублём за ходом выполнения планов производства и обращения товаров, за выполнением финансовых планов.

 

Специальные банки были превращены в банки долгосрочных кредитований:

- банк финансирования капитального строительства, промышленности и электрохозяйства (Промбанк);

- банк финансирования социалистического земледелия (Сельхозбанк);

- банк финансирования капитального строительства кооперации (Всекобанк);

- банк финансирования коммунального и жилищного строительства (Цекомбанк).

В последующие десятилетия банковская система не подвергалась существенным преобразованиям.

Лишь в 1936 г. Всекобанк был переименован в Банк финансирования капстроительства торговли и кооперации — Торгбанк.

Во второй половине 50-х годов серьёзные преобразования коснулись специальных банков. Суть сводилась к сокращению их количества. С января 1957 г. прекратил операции Торгбанк. Это было вызвано ликвидацией промысловой кооперации, которую он обслуживал.

Спустя некоторое время были упразднены Сельхозбанк и Цекобанк. Их функции были переданы Госбанку и Промбанку. Промбанк был реорганизован в Стройбанк СССР (Всесоюзный банк финансирования капитальных вложений).

В стране осталось три банка — Госбанк СССР, Стройбанк СССР и Внешторгбанк СССР.

В 1962 г. Госбанку были переданы сберегательные кассы, которые до этого находились в системе Минфина. Госбанк обладал почти неограниченной монополией на кредитные ресурсы. На его счетах автоматически аккумулировались все свободные денежные средства, образуя общегосударственный ссудный фонд. Средства этого фонда распределялись централизованно, в соответствии с утверждёнными планами. Роль кредитных учреждений на местах сводилась к распределению кредитов между заёмщиками на цели, предусмотренные планом.

Банковская система была крайне неэластична, лишена необходимой оперативности и в целом отражала хозяйственный механизм командно-административной системы.

В середине 80-х годов в обстановке поиска путей более интенсивного развития экономики стали предприниматься попытки реорганизации банковской системы. Было решено реорганизовать действующие и образовать новые специализированные банки с учетом особенностей деятельности народнохозяйственных комплексов.

На первом этапе реорганизации была создана новая структура государственных банков. Модель реорганизации была следующая:

- создание двухуровневой системы в составе центрального эмиссионного банка и государственных специализированных банков, непосредственно обслуживающих хозяйство;

- перевод специализированных банков на полный хозрасчёт и самофинансирование;

- совершенствование форм и методов кредитных отношений с предприятиями разных отраслей хозяйства.

Центральное место должен был занять Госбанк СССР. Ранее его функции по кредитованию предприятий передавались специализированным банкам. На Госбанк возлагались функции координатора деятельности специализированных банков и проведение единой государственной денежно-кредитной политики. Другие банки специализировались на обслуживании предприятий различных отраслей хозяйства.

Была создана банковская система следующей структуры:

- Государственный банк СССР (Госбанк СССР);

- Агропромышленный банк СССР (Агропромбанк СССР);

- Промышленно-строительный банк СССР (Промстройбанк СССР);

- Банк жилищно-коммунального хозяйства и социального развития СССР (Жилсоцбанк СССР);

- Банк внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанк СССР);

- Банк трудовых сбережений и кредитования населения СССР (Сбербанк СССР).

Однако кредитные отношения принципиально не изменились, административный метод распределения ресурсов сохранился, произошло лишь разделение сфер влияния спецбанков по ведомственному принципу.

Объективно был необходим второй этап банковской реформы. Он был начат в 1988 г. созданием первых коммерческих банков. Основной задачей этого этапа было создание рыночных структур, обеспечивающих условия для развития конкуренции и предприимчивости в кредитной сфере.

На втором этапе необходимо было решить следующие задачи:

- создать новый механизм денежно-кредитного регулирования, позволяющий экономическими методами воздействовать на макроэкономические параметры воспроизводства;

- создать условия для свободного перелива финансовых ресурсов в те сферы и отрасли, где их использование даст наибольший эффект;

Для решения этих задач были изменены статус и роль Госбанка в экономике страны. Банк был выведен из подчинения Правительства и получил необходимую независимость. На базе Госбанка СССР был создан Центральный банк РСФСР (Банк России).

В России сложилась следующая структура банковской системы:

- Центральный банк РСФСР (Банк России);

- коммерческие и специализированные банки.

Основными правовыми актами, регулирующими банковскую сферу, стали принятые в декабре 1990г. законы «О Центральном банке РСФСР» и «О банках и банковской деятельности в РСФСР». Они ознаменовали утверждение либеральных рыночных отношений в денежно-кредитной сфере.

В настоящее время действуют новые редакции этих законов: «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 26 апреля 1995г. и «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996г. с последующими изменениями и дополнениями.

Современная банковская система России включает в себя:

- Банк России;

- кредитные организации;

- филиалы и представительства иностранных банков.

Кредитная организация — юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законом.

Банковское законодательство РФ выделяет два вида кредитных организаций:

- банки;

- небанковские кредитные организации.

Банк – кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:

- привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;

- размещение этих средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;

- открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация — кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимое сочетание банковских операций для небанковских кредитных операций устанавливает Банк России.

Банк России определил три типа небанковских кредитных организаций:

- расчётные небанковские кредитные организации;

- небанковские кредитные организации инкассации;

- небанковские депозитно-кредитные организации.

Расчётные небанковские кредитные организации могут осуществлять следующие банковские операции:

- открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

- осуществление расчётов по поручению юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

- предоставление кредитов клиентам — участникам расчётов на завершение расчётов по совершённым сделкам;

- размещение временно свободных денежных средств (может происходить либо в виде вложений в ценные бумаги Правительства РФ, либо в форме остатков на корреспондентских счетах в Банке России и в кредитных организациях, осуществляющих деятельность по проведению расчётов).

Расчётные небанковские кредитные организации могут иметь различное функциональное назначение:

- обслуживание юридических лиц в т. ч. кредитных организаций на межбанковском, валютном рынках, на рынке ценных бумаг;

- проведение расчётов по пластиковым картам;

- инкассирование денежных средств, платёжных и расчётных документов;

- кассовое обслуживание юридических лиц;

- операции по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме.

Небанковские кредитные организации инкассации вправе осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платёжных и расчётных документов.

Небанковские депозитно-кредитные организации имеют право:

- привлекать денежные средства юридических лиц во вклады на определённый срок;

- размещать привлечённые средства от своего имени и за свой счёт;

- покупать и продавать иностранную валюту в безналичной форме;

- выдавать банковские гарантии.

Разрешается осуществление и банковских сделок:

- выдача поручительств за третьих лиц;

- приобретение права требования от третьих лиц;

- осуществление доверительного управления денежными средствами и иным имуществом клиентов;

- лизинговые операции и др.

Согласно действующему законодательству в состав банковской системы России включаются филиалы и представительства иностранных банков. Иностранным банком считается банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован. На него также распространяется российское правовое регулирование банковской деятельности.

Особенность современной банковской системы России заключается в преобладании в ней мелких и средних банков, в то время как в основных отраслях экономики по прежнему господствуют крупные предприятия, требующие больших объёмов внешнего финансирования. Одним из возможных путей преодоления противоречия между структурой банковской системы и структурой реального сектора является создание банковских групп и банковских холдингов.

Банковская группа — это не являющееся юридическим лицом объединение кредитных организаций, в котором одна (головная) кредитная организация оказывает прямо или косвенно (через третье лицо) существенное влияние на решения, принимаемые органами управления других кредитных организаций.

Банковский холдинг — это не являющееся юридическим лицом объединение юридических лиц с участием кредитных организаций, в котором юридическое лицо, не являющееся кредитной организацией (головная организация банковского холдинга) имеет возможность оказывать прямо или косвенно (через третье лицо) существенное влияние на решения, принимаемые органами управления кредитных организаций.

Кредитные организации могут создавать союзы и ассоциации, не предусматривающие цели извлечения прибыли. Цели их деятельности — защита интересов организаций-членов и координация их усилий по различным направлениям. В России крупнейшей ассоциацией является Ассоциация российских банков (АРБ). Банки — члены АРБ функционируют во всех экономических регионах страны. Ассоциация объединяет 75% банков и филиалов банков России, которым принадлежит около 70% зарегистрированного уставного капитала действующих кредитных организаций и свыше 80% всех активов банковской системы России.

 

 

Краткое содержание

 

1. История зарождения банков и банковского дела уходит в глубину веков. Началом деятельности банков можно считать начало обращения денежной формы стоимости.

2. Историки считают, что первые банки возникли задолго до мануфактурной стадии капитализма, в период становления государства, на этапе оживлённого развития товарного обмена, денежных и кредитных отношений.

3. Слово «банк» происходит от итальянского «banco», означающего стол. Первые банки, как отмечают многие авторы, возникли на основе меняльного дела. Накапливаемые менялами денежные средства в дальнейшем стали предоставляться в ссуду под залог кораблей, заморских товаров и др. ценностей. Постепенно получали развитие и расчёты. Они осуществлялись путём переноса денежных средств с одной таблицы (счета) на другую по распоряжению владельца средств. Для облегчения расчётов стали выпускаться банковские билеты, которые обращались наравне с полноценными деньгами.

4. По мере развития торговли и товарообмена возникла необходимость в централизации денежных расчётов и кредита, что привело к образованию банков и появлению банковской формы предпринимательской деятельности. В XYII–XYIII вв. происходит бурный рост банков, активно развивается их деятельность.

5. Банк — это особый вид предприятия, организующего движение ссудного капитала. Сущность банка проявляется при выполнении им следующих функций: 1) аккумуляция средств; посредничество в кредите; 2) посредничество в кредите; 3) создание кредитных орудий обращения; 4) посредничество в платежах.

6. Совокупность банков государства образует его банковскую систему. Под банковской системой следует понимать совокупность различных видов банков и банковских институтов в их взаимосвязи, существующая в той или иной стране в определённый исторический период.

7. Сущность банковской системы характеризуется: 1) особенностями взаимодействия составляющих её элементов; 2) как единое целостное образование; 3) постоянным динамическим состоянием; 4) как система закрытого типа; 5) обладает характером саморегулирующейся системы; 6) как управляемая система.

8. Банковская система как совокупность банков на практике представлена их значительным многообразием. Основными критериями классификации являются: а) форма собственности; б) правовая форма организации; в) функциональное назначение; г) характер выполняемых операций; д) наличие филиальной сети; е) территория деятельности; ж) размер капитала.

9. По форме собственности выделяют: государственные, акционерные, кооперативные, частные и смешанные банки. По правовой форме организации банк может быть открытым или закрытым акционерным обществом; обществом с ограниченной или дополнительной ответственностью. По функциональному назначению банки подразделяются на эмиссионные и депозитные. По характеру выполняемых операций банки делятся на универсальные и специализированные. По числу филиалов банки можно разделить на бесфилиальные и многофилиальные. По территории деятельности банки делятся региональные, межрегиональные, национальные, федеральные, международные. По размерам капиталов и масштабам деятельности можно выделить мелкие, средние и крупные банки.

10. На степень развития банковской системы влияют следующие факторы: 1) степень зрелости; 2) общественный и экономический строй; 3) правовые основы.

11. Банковская система России в своём становлении и развитии прошла несколько этапов. Зарождение кредитных организаций относится к середине XVIII в. Российская банковская система того времени и вплоть до середины XIX в. характеризовалась: а) монополией государства в банковской сфере; б) специализацией кредитных учреждений в обслуживании определённых сословий.

12. В 1860 г. произошло значительное реформаторское преобразование. Принято решение о ликвидации всех государственных банков и передаче их средств вновь образованному Государственному банку Российской империи. Стали создаваться частные коммерческие и ипотечные банки. С 1890 г. стали активно возникать общественные кредитные учреждения: общества взаимного кредита, ссудосберегательные товарищества и др.

13. В период перед Октябрьской революцией 1917 г. российская банковская система была достаточно развита. В ней были представлены государственные банковские учреждения; частные коммерческие банки; разнообразные общественные кредитные организации.

После революции 1917 г. эта система была полностью разрушена.

14. Создание социалистической системы предполагало национализацию частных банков и образование единого народного банка, сосредоточение банковского дела в руках государства.

15. В период проведения новой экономической политики было принято решение о создании вспомогательных отраслевых банков. Госбанк должен был руководить всей банковской системой, а отраслевые банки заниматься кредитованием хозяйства.

16. Во второй половине 20-х годов в связи с отказом от нэпа и переходом к административно-командной системе управления экономикой деятельность отраслевых банков была ограничена долгосрочным кредитованием хозяйства, а Госбанка — контролем за использованием кредитов в соответствии с правительственными директивами.

17. В 1930 г. была проведена кредитная реформа, в соответствии с которой Госбанку передавались все краткосрочные операции по кредитованию, а специальные банки были превращены в банки долгосрочных кредитований.

18. В последующие десятилетия в банковской системе существенных преобразований не проводилось. Изменения коснулись лишь количества отраслевых банков. К 1962 г. в стране осталось три банка — Госбанк СССР, Стройбанк СССР, Внешторгбанк СССР.

19. В середине 80-х годов в поисках путей интенсивного развития экономики стали предприниматься попытки реорганизации банковской системы. На первом этапе реорганизации (1987 г.) была создана новая структура государственных банков по ведомственному принципу: Госбанк СССР, Агропромбанк СССР, Промстройбанк СССР, Жилсоцбанк СССР, Внешэкономбанк СССР, Сбербанк СССР.

Задачей второго этапа было создание рыночных структур, обеспечивающих условия для развития конкуренции и предпринимательства в кредитной сфере.

20. В декабре 1990 г. были приняты законы: «О Центральном банке РСФСР» и «О банках и банковской деятельности в РСФСР», согласно которым в России сложилась следующая структура банковской системы: Центральный банк РСФСР (Банк России); коммерческие и специализированные банки.

21. В современных условиях согласно действующей редакции законов «О Центральном банке РФ (Банке России) и «О банках и банковской деятельности» банковская система России включает в себя: Банк России; кредитные организации; филиалы и представительства иностранных банков.

 

Вопросы для самопроверки:

 

1. Уточните происхождение слова «банк». Какие операции выполняли первые банки?

2. Какова причина появления банков?

3. Что такое банк и в чём состоит его сущность?

4. Дайте определение банковской системе.

5. Каковы сущностные характеристики банковской системы? В чём состоит их смысл?

6. Какие существуют критерии классификации банков?

7. Установите и рассмотрите факторы, влияющие на степень развития банковской системы.

8. Укажите основные этапы становления и развития банковской системы России.

9. Какова структура банковской системы России на современном этапе? Какие законы определяют правовой режим её функционирования?

 

Глава 11. Центральные банки

 

11.1. Статус и функции центрального банка

 

Банковскую систему любой страны в настоящее время возглавляет центральный банк. Он регулирует деятельность всех институтов банковской системы, осуществляет эмиссию банкнот и официально проводит денежно-кредитную политику, составляющую значительную часть государственного регулирования экономики.

Центральные банки в их современном виде существуют сравнительно недавно. На ранних стадиях капитализма чёткое разграничение между центральными (эмиссионными) и коммерческими банками отсутствовало. Эмиссию банкнот мог осуществлять любой банк, располагающий золотым запасом, поскольку основой денежной системы стран в то время был золотой стандарт. В процессе развития кредитной системы эмиссия денег сконцентрировалась у немногих крупных банков, пользовавшихся всеобщим доверием, что обеспечило широкое использование банкнот в платёжном обороте.

По мере ослабления жёсткой зависимости эмиссии банкнот от золотого запаса возникла настоятельная необходимость контроля за выпускаемой в обращение денежной массой.

Между тем децентрализованная эмиссия банкнот не поддавалась контролю и регулированию со стороны государства. Это зачастую способствовало злоупотреблению банками правом банкнотной эмиссии. В целях получения максимальной прибыли они выпускали банкноты в таких размерах, что при повышенном предъявлении их для размена на золото неизбежно терпели банкротство.

Этот процесс привел к монопольному закреплению права выпуска банкнот за одним банком. Первоначально такой банк назывался национальным, или эмиссионным, а в дальнейшем — центральным, что соответствовало его главенствующему положению в кредитной системе.

Прообраз центрального банка появился в Англии в 1694 г. Король Вильгельм III после того, как лондонские банкиры отказались предоставить ему очередной кредит, учредил Банк Англии, получив таким образом доступ к неограниченному кредитованию. По той же причине в 1800 г. Наполеон учредил Банк Франции. Однако эти банки получили исключительные права (в т.ч. на монопольную эмиссию банкнот) значительно позже — в середине XIX в., а до этого были вынуждены конкурировать с другими банками и даже нередко оказывались на грани банкротства.

Центральные банки получили повсеместное распространение в конце XIX–начале XX в. На международной финансовой конференции, проходившей в Брюсселе в 1920 г. было отмечено, что «… в странах, где не существует центрального эмиссионного банка, его следует создать».

Эмиссионные банки создавались на основе специальных банковских законов. В отдельных случаях законом предоставлялось преимущественное право банкнотной эмиссии крупнейшему коммерческому банку страны, в результате чего он постепенно превращался в центральный эмиссионный банк. Но, как правило, закон предусматривал создание банка как эмиссионного центра страны с самого начала его организации.

По форме образования капитала центральные банки бывают: а) государственные, со 100%-ным участием государства в формировании капитала банка; б) акционерные (с участием либо без участия государства).

Но независимо от формы образования капитала, во-первых, между центральным банком и государством всегда наблюдается тесная связь, а, во-вторых, влияние государства на деятельность центрального банка так или иначе ограничено.

Форма взаимосвязей центральных банков с органами государственной власти условно может быть представлена в виде двух моделей:

- центральный банк выступает агентом министерства финансов и проводником его денежно-кредитной политики;

- центральный банк независим от правительства, что обеспечивает ему самостоятельность в проведении денежно-кредитной политики без давления со стороны правительственных органов.

Однако в действительности эти модели в чистом виде не существуют. В большинстве стран функционирует промежуточная модель, в рамках которой используются принципы взаимодействия исполнительной власти с центральным банком при определённой степени его независимости.

Зависимость центрального банка от государства заключается главным образом в том, что в любой стране он подотчётен какому-либо государственному органу власти. В США, России, Швеции, Нидерландах, Германии центральные банки подотчётны парламенту, в Великобритании и Италии — казначейству, в ряде других стран — министерству финансов.

Степень зависимости центральных банков от этих государственных органов в разных странах различна. В Великобритании, Японии, Швейцарии, Нидерландах, Франции, Италии государственные органы, которым подотчётны центральные банки, по законодательству имеют право непосредственно вмешиваться в их деятельность, отменять принятые им решения и составлять разного рода инструкции. Однако в Германии, США, Швеции эта зависимость выражена в меньшей степени. В этих странах взаимодействие государственных органов с центральными банками осуществляется на основе взаимных советов.

Зависимость центральных банков от государства выражается также в том, что главу центрального банка назначает либо монарх, либо президент, либо правительство.

Определённая зависимость центрального банка от государства необходима и неизбежна. Денежно-кредитная политика, осуществляемая центральным банком, является значительной составляющей общей экономической политики, проводимой в стране, поэтому она должна быть согласована с макроэкономическим курсом правительства. Кроме того, центральный банк является кассиром, кредитором и финансовым консультантом правительства, следовательно, оно всегда нуждается в его надёжности.

Но в то же время центральный банк должен иметь и определённую степень свободы, поскольку правительство в ходе решения своих краткосрочных задач может быть заинтересовано в таких действиях центрального банка, которые могут дестабилизировать денежное обращение в стране и в перспективе привести к нежелательным макроэкономическим последствиям.

Отсюда следует, что центральному банку желательно иметь возможность самостоятельно определять необходимый объём денежной массы в стране и приоритеты денежно-кредитной политики, даже если это идёт вразрез с интересами правительства.

Основу той или иной степени независимости центрального банка от государства закладывает его юридическая самостоятельность, отличительный признак которой — обособленность имущества государства. Хотя формально это имущество находится, как правило, в государственной собственности, центральный банк наделён правом распоряжаться им как собственник. Этим центральный банк отличается от государственного банка, имущество которого полностью контролируется государством, т. е. в любой стране имущество центрального банка (при любой форме собственности на капитал) обособленно от имущества государства. Иначе говоря, финансы государства и финансы центрального банка чётко разграничены.