А кто такие бизнес-ангелы, о которых Вы все время упоминаете?Это - венчурные инвесторы, которые осуществляют довенчурное финансирование (в размере не более 1 млн. USD) малых высокотехнологичных компаний на ранних стадиях (посевная и начальная) их развития в целях коммерциализации инновационных технологий и продуктов, которые эти компании продвигают на рынок. Сущностью бизнес-ангельского и венчурного инвестирования как бизнеса является принципиально новый инвестиционный механизм, позволяющий разрешить противоречие, связанное с привлечением значительных инвестиций при высоком уровне риска и длинных сроках вложений (5-7 лет); а также новые производственные, экономические и управленческие отношения и процессы между субъектами инновационной деятельности. Сегодня сети бизнес-ангелов в России обеспечивают поиск, квалифицированный отбор, оценку, подготовку и представление инновационных компаний инвесторам - членам сетей, объединяют инвесторов, их капиталы (фонды посевного финансирования, соинвестирования), создают возможность для обмена опытом поиска партнеров, соинвесторов, осуществляют взаимодействие с органами власти и бизнес-сообществом на региональном, федеральном и международном уровнях в целях создания благоприятных условий для деятельности инвесторов и компаний.
Т.З.: Много таких бизнес-ангелов в России и где их найти? В России существует Независимое содружество бизес-ангелов "СБАР". Александр Каширин, Председатель правления "СБАР", объем средств в секторе посевного финансирования в целом (госпрограмма дает около 2 млрд. рублей в год) и бизнес-ангельского инвестирования в частности (0,5 млрд. рублей в год) оценивает как явно недостаточный: существует дефицит ресурсов на посевной стадии в России в 100 млрд. рублей. Согласно данным официальной статистики, количество долларовых миллионеров в России сегодня составляет 88 тысяч, но по неофициальным данным, их, как минимум, 100 тысяч и, как максимум, 400 тысяч человек. Если даже потенциально бизнес-ангелами могут стать 10 тысяч из числа миллионеров России (10% от минимума) со средним объемом вложений одного бизнес-ангела в инновационный бизнес, равным 100 тыс. USD, то потенциальный объем инвестиционных ресурсов составит 1,0 млрд. USD или 25 млрд. рублей. Но пока долларовые миллионеры покупают антиквариат, яхты и футбольные команды:
Т.З.: Вы являетесь руководителем группы экспертов ЗПИФ венчурных инвестиций Maxwell Capital, как будет отбирать проекты этот венчурный фонд? В настоящее время Управляющей компанией Максвелл Эссет Менеджмент формируется фонд венчурных инвестиций, сфокусированный в области медицинских инноваций и биотехнологий. Не без моего влияния планируется иметь в инвестиционном портфеле проекты различных стадий развития: не только компаний, уже выпускающих готовую продукцию на открытый рынок, но и проекты, находящиеся на этапе исследований. Основными критериями отбора проектов являются наличие сильной команды ученых-разработчиков; наличие исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности; возможность генерирования продаж через 2-3 года и обеспечение успешного выхода для фонда через 5-7 лет; объем потенциального рынка для данной продукции не менее $50 млн. и темпы его роста не менее 20% в год. Объем инвестиций, осуществляемых фондом на первоначальном этапе, составляют не более $500 тыс., совокупный объем инвестиций не должен превышать $5 млн. Венчурные фонды не любят требования денег без гарантий. Нужно дискретно подходить к процессу инвестирования. А еще венчурные фонды не любят проводить ликбез для авторов и владельцев разработок, поэтому приходить к ним нужно достаточно хорошо подготовленными, то есть уверенно отвечать на вопросы "кому принадлежат права на объект предполагаемых инвестиций" (а права проистекают из договоров, которые нужно показать), "как производилась оценка рынка", "что есть аналоги Вашей разработки и в чем их ущербность" и т.д. Я не перестаю удивляться сохраняющемуся в академической среде непониманию некоторых базовых принципов инновационного бизнеса. Первый принцип - Вам неизбежно придется переуступать свой результат интеллектуальной деятельности. Никогда и ни у кого не было средств, чтобы в одиночку финансово вытянуть свою разработку от стадии идеи до промышленного освоения. Второй принцип - при переуступке Вы частично передаете (продаете, обмениваете на акции) не сам результат интеллектуальной деятельности, а права на него. Не устаю повторять исследователям, обращающимся в наш фонд: "Ваша разработка - это Ваша квартира, которую Вы продаете. Пришел покупатель, ему все в ней нравится - этаж, вид в окно, планировка. Но он покупает не квартиру, а, фактически, свидетельство о праве собственности на квартиру. И, если Вы говорите, что свидетельства нет, что есть еще наследники, с которыми только предстоит договариваться, что не хватает бумаг: покупатель уходит...". И третий принцип - если не видите в инвесторе стратегического партнера, если не верите ему, если видите в нем только денежный мешок, мечтающий заработать на Вас, лучше остаться наедине со своей разработкой. Все остальное подлежит здравому урегулированию, даже несмотря на то, что от одного конфликта интересов Вы будете переходить к другому.
Т.З.: Чтобы стать интересным венчурным фондам, нужно получить поддержку бизнес-ангелов. А чтобы стать интересным бизнес-ангелам, где получить поддержку? В региональных Департаментах поддержки и развитию малого предпринимательства. Например, в Москве в декабре 2006 года по инициативе Правительства Москвы создано Агентство по инновациям, которое объединяет ведущие московские технопарки, консалтинговые организации, образовательные учреждения. Любое малое предприятие или коллектив разработчиков, обратившиеся в Агентство, могут получить в нем высококвалифицированную консультацию. Спектр предоставляемых Агентством услуг очень широк: от решения вопросов с регистрацией предприятий до привлечения инвестиций в работающий бизнес. В основу деятельности НП "АРИП" положен новый подход к поддержке инновационной деятельности малых предприятий - комплексный адаптивный консалтинг, всесторонне учитывающий основные проблемные вопросы развития инновационной деятельности малых предприятий на всех стадиях жизненного цикла инновационных проектов: от "идеи", "ноу-хау" и результатов НИОКР до стадии привлечения сторонних инвесторов, производства и продаж. Причем значительная часть услуг, оказываемых Агентством малым инновационным предприятиям, предоставляется на безвозмездной основе. Главным направлением финансовой поддержки малого инновационного предпринимательства является предоставление субсидий. Малое инновационное предприятие может получить три вида субсидий. Это во-первых, субсидии на компенсацию затрат на патентно-лицензионную работу и защиту интеллектуальной собственности (до 500 000,00 руб. - субсидия на компенсацию затрат на патентно-лицензионные работы в Российской Федерации; до 1 000 000,00 руб. - субсидия на компенсацию затрат на патентно-лицензионные работы за рубежом). Во-вторых, субсидии для оплаты затрат на финансовое обеспечение инновационных проектов начинающих субъектов малого предпринимательства, создающих и реализующих инновационную продукцию в научно-технической сфере (до 250 000,00 руб. - субсидия с привлечением внебюджетных средств (включая собственные) в размере не менее половины от запрашиваемой суммы: 500 000,00 руб. - субсидия с привлечением внебюджетных средств (включая собственные) в размере, не менее чем в 2 раза превышающем размер бюджетного финансирования). И, наконец, субсидии для оплаты затрат малого инновационного предприятия на участие в специализированных мероприятиях по продвижению продукции (выставка, ярмарка, конференция) (до 100 000,00 руб. - субсидия на финансирование затрат заявителя на участие в специализированном мероприятии по продвижению продукции (выставке, ярмарке, конференции).
Т.З.: То есть, по замыслу МЭРТ и РВК именно созданные частно-государственные венчурные фонды сделают нашу экономику инновационной? А что такое инновационная экономика? Мы часто слышим: "Дайте деньги науке - будет инновационная экономика, дайте деньги технопаркам - будет инновационная экономика". Вместе с тем, нужна система взаимодействия всех групп субъектов инновационной экономики и главным объектом инвестиций должны стать инновационные компании. Именно здесь появляются новые продукты. Компания Yachoo начиналась c 3 человек, Microsoft - с 5, но они стали гигантами за короткий срок. Инновационная экономика создается совокупной деятельностью инновационно активных предприятий, а не политическим решением. Выбор индустриальными странами государственных приоритетов в научных исследованиях и тщательное определение механизмов их реализации являются одной из основных тенденций последних десятилетий в научной сфере. Тем не менее, эти приоритеты никак не соотносятся с мировыми рейтингами наиболее инновационных компаний мира, что является ярким показателем того, что инновационная экономика живет по своим законам. Так, по данным журнала BusinessWeek, в 2007 года в топ-20 вошли следующие компании: Аpple, Google, Тоyota Motor, General electric, Microsoft, Procter & Gamble, 3M, Walt Disney Co, IBM, Sony, Wal-mart, Honda Motor, Nokia, Starbucks, Target, BMW, Samsung Electronics, Virgin Group, Intel, Amazon.com. Как явно демонстрирует рейтинг, в первую десятку наряду с ИТ-компаниями попали и компании, которые трудно отнести к высокотехнологичным. Так американская компания 3M всю свою линейку продуктов построила на двух функциях - клеить и скоблить - и создала огромное количество "невысоких", но очень востребованных рынком технологий и продуктов. Бюджеты таких компаний, сделанные на скотчах и абразивных материалах в случае 3М и на прокладках и шампунях от перхоти в случае с P&G, сопоставимы с бюджетом Российской Федерации. И в основе инновационной активности этих компаний лежит не жажда новых знаний, высокое сознание топ-менеджмента, не исключительный уровень дерзновенности и пытливости умов персонал, а боязнь потери отраслевого или рыночного лидерства - ведь новую рецептуру шампуня от перхоти и улучшенную конструкцию памперса завтра может предложить Johnson & Johnson. Никогда прежде компания Microsoft не покупала стратапы, предлагающие новые принципы лингвистического поиска, а теперь покупает, потому что появилась Google. В ожидании запросов на инновации со стороны отечественной промышленности в России падает уровень научных исследований и уровень подготовки инженерных кадров. Может возникнуть момент прекращения генерации научных знаний. Наши научные кластеры плохо интегрированы в международные научные центры. Хорошо, что появились деньги: инвестиционные предложения стимулируют создание высокотехнологичной индустрии. На "свободные" деньги можно покупать дорогих управленцев, обучать за рубежом, покупать технологии, инвестировать в инфраструктуру. В России неправдоподобно быстро формируется отрасль высокотехнологичного инвестирования: то, что в других странах делалось за десятки лет, у нас происходит на глазах. Есть возможность заимствовать лучшее, привлекать и развивать самые эффективные модели. Некоторое затишье на рынках США и ЕС способствует привлечению опытных предпринимателей в Россию. Сегодня необходимо привлечение международных компаний, имеющих опыт успешной коммерциализации НИОКР, подготовка предпринимателей через бизнес- инкубаторы, технопарки, университеты, льготная оплата бизнес образования. Предпринимателям (соискателям инвестиций) нужно четко понимать. что венчурные инвестиции - это бизнес, а не раздача безвозвратных грантов, что инвесторы ждут отдачи от вложений. Поэтому целесообразно привлечь профессионального консультанта, который поможет подготовить бизнес план. Это существенно упростит процесс общения с инвестором".
Т.З.: Большое спасибо, Наталия Глебовна, за очень интересное и полезное, думаю, не только для меня, интервью! И последний вопрос в феврале Вам исполнилось 50 лет. Как Вы относитесь к этой дате, как ощущаете себя? В американской бизнес-среде распространено жесткое выражение: "Менеджер в возрасте 35-ти лет - мертвый менеджер". Тем не менее, я никогда прежде не ощущала себя такой сводной и результативной, как сейчас. Оскард Уальд говорил: "Бойтесь женщину, с легкостью называющую свой возраст, ибо женщина, способная на такое, способна на все...". С легкостью называю свой возраст с надеждой, что я еще на что-то способна.
Т.В. Зарубина, заместитель главного редактора журнала "Врач и информационные технологии"
"Врач и информационные технологии", N 2, март-апрель 2008 г. · "Простор для долгосрочных инвестиций" (интервью с А. Колошенко, председателем правления Экстробанка (Santander Consumer Bank)) ("БДМ. Банки и деловой мир", N 3, март 2008 г.) "Простор для долгосрочных инвестиций"
Ипотечный кризис США отразился на состоянии финансовых систем большинства государств. В том числе - и на нашей банковской системе. Однако Россия стала одной из немногих стран, достаточно спокойно переживших волнения на международных рынках. По мнению Александра Колошенко, кризис ликвидности вынудил многие банки страны "подкорректировать" свою стратегию, но это были именно поправки и корректировки. Больших потерь, сравнимых с международными группами, у российских банков не было.
|
