Понятие и основные свойства акций

Предприятие, в том числе акционерное общество, имеет право на

выпуск собственных ценных бумаг и их реализацию физическим и юри-

дическим лицам. Выпуск ценных бумаг дает возможность акционерному

обществу привлекать необходимые финансовые ресурсы, формировать

собственный и заемный капитал.

Одним из видов ценных бумаг, которые может и должно выпускать

акционерное общество, является акция.

Согласно действующему законодательству акция – это ценная бу-

мага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое

участие в уставном фонде акционерного общества, которая подтвер-

ждает членство в акционерном обществе и право на участие в управле-

нии им, дает право ее собственнику на получение части дохода в виде

дивиденда и на участие в распределении имущества при ликвидации

акционерного общества.

Акция свидетельствует:

1) о паевом участии в уставном фонде общества;

2) дает право:

− на участие в управлении делами общества;

− на получение части прибыли в виде дивиденда;

− на участие в разделе имущества в случае ликвидации общества.

Акция – это доля акционера во всем том, что имеет акционерное

общество; его узаконенное право на часть капитала, имущества, дохода.

Она существует столько же, сколько существует само акционерное об-

щество, хотя за это время может смениться множество владельцев дан-

ной акции. Как правило, акционерное общество признается созданным

на неопределенный срок, если в учредительных документах общества

не указан срок его существования. Акционер не имеет права возвратить

акции выпустившему их акционерному обществу. Акционер может их

лишь продать на вторичном рынке ценных бумаг.

Акционерное общество может приобретать собственные акции.

Это важный инструмент приведения обществом в порядок собственной

финансовой структуры. Однако с точки зрения защиты имущественных

прав акционеров и кредиторов общества эта процедура является не-

безопасной. Поэтому не случайно в законодательстве многих стран это-

му вопросу уделяется значительное внимание. В частности, националь-

ным акционерным законодательством одних стран полностью запреще-

но приобретение акционерным обществом размещенных акций или ус-

тановлен ряд ограничений. Например, в Германии акционерное общест-

во не имеет права приобретать свои акции за некоторым исключением –

для компенсации, выплачиваемой меньшинству акционеров в случае за-

ключения соглашения, которое влечет за собой возникновение контроля

над обществом или для предотвращения серьезных убытков. В законо-

дательстве других стран ограничения по приобретению акционерным

обществом своих акций не содержатся. Например, законом Российской

Федерации «Об акционерных обществах» допускается приобретение та-

ким обществом не более 10% размещенных акций; по законодательству

Франции приобретать свои акции могут лишь компании, акции которых

котируются (обращаются) на фондовой бирже; В США право выкупа та-

ким обществом собственных акций вообще не ограничено.

Эмиссия акций (определенная действующим законодательством

как совокупность и последовательность действий эмитента относитель-

но размещения акций) осуществляется в следующих случаях:

− учреждение акционерного общества для формирования перво-

начального (уставного) капитала;

− преобразование существующего предприятия (например, госу-

дарственного) в акционерное общество;

− дополнительная мобилизация капитала с целью увеличения

существующего уставного капитала;

Основные свойства акции:

− не имеет срока обращения;

− паевая ценная бумага АО;

− денежный документ;

− определенным образом оформленный документ;

− неделимость;

− обращаемость;

− прибыльность;

− определяет взаимоотношения между эмитентом и инвестором;

Акция – паевая ценная бумага акционерного общества. Только

юридическое лицо, созданное __________в форме акционерного общества (откры-

того или закрытого), может и должно выпускать акции. Выпуск акций та-

ким обществом – один из необходимых этапов его создания, а также

способ привлечения финансовых ресурсов как в процессе создания, так

и во время хозяйственной деятельности общества. По своей юридиче-

ской природе акция – титул собственности и свидетельствует о том, что

ее собственник является совладельцем акционерного общества вслед-

ствие передачи в уставный фонд акционерного общества определенных

финансовых ресурсов в обмен на акции общества.

Акция относится к группе паевых ценных бумаг. Это означает, что

по этой ценной бумаге общество не несет обязательства возвратить

средства, инвестированные в его деятельность; акция удостоверяет до-

левое участие в формировании уставного фонда и распределении до-

хода.

Акция – это денежный документ, который имеет определенную

стоимость.

Номинальная стоимость акции – условная величина, выраженная в

денежной форме, определяющая часть имущества акционерного обще-

ства, которая приходится на одну акцию. Размер номинальной стоимо-

сти акций определяется во время учреждения акционерного общества и

зависит от того, на какую категорию инвесторов ориентируется общест-

во при размещении акций. Суммарная номинальная стоимость приобре-

тенных акционерами акций составляет уставный фонд акционерного

общества.

Номинальная стоимость акций имеет исключительно информаци-

онный характер и практически не имеет значения для дальнейшего об-

ращения акций на рынке ценных бумаг.

Акционерное общество имеет право изменять номинальную стои-

мость акций. Процедура изменения номинальной стоимости акций в

рамках уставного фонда акционерного общества называется деномина-

цией акций и может быть связана как с увеличением этой стоимости

(консолидацией акций), так и с уменьшением (дроблением акций).

Для проведения деноминации акций обществу нужно провести ре-

гистрацию выпуска акций новой номинальной стоимости, что для откры-

тых акционерных обществ связано с необходимостью регистрации и

опубликования информации об эмиссии акций.

Эмиссионная стоимость – это цена, по которой акции размещаются

акционерным обществом, т. е. предлагаются их первым собственникам.

Эмиссионная стоимость может соответствовать номинальной стоимости

или превышать ее.

Разница между эмиссионной и номинальной стоимостью составля-

ет эмиссионный доход общества, не включаемый в объем его валового

дохода.

Рыночная стоимость акций – это основной стоимостный показатель,

формирующийся под влиянием спроса и предложения на акции. Рыноч-

ная стоимость акций – это цена покупки и продажи акций на вторичном

рынке ценных бумаг, на котором обращаются ранее выпущенные акцио-

нерным обществом акции. Эта стоимость зависит от многих факторов

(финансовое состояние общества, перспективы его развития, размер

дивидендов и т. п.) и может быть выше, ниже или равняться номиналь-

ной стоимости акций.

Акция – определенным образом оформленный документ, имеющий

установленную форму и реквизиты.

Акции могут выпускаться в документарной или бездокументарной

форме.

Выпуск акций в документарной форме осуществляется способом

изготовления и выдачи акционерам сертификатов акций. В свою оче-

редь сертификат акций является бланком ценной бумаги, содержащим

установленные действующим законодательством реквизиты и удостове-

ряющим право собственности на акции.

Акции, выпускаемые в бездокументарной форме, существуют толь-

ко на счете хранителя в виде учетных записей. Подтверждением права

собственности на акции в этом случае является выписка со счета, кото-

рую хранитель обязан предоставить держателю акций.

Форма выпуска акций определяется по решению эмитента акций и

утверждается Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому

рынку во время регистрации выпуска акций.

Материальная ответственность собственников акций по обяза-

тельствам акционерного общества ограничена. Акционеры отвечают по

обязательствам общества только в рамках принадлежащих им акций, а в

случаях, предусмотренных Уставом, акционеры, не оплатившие полно-

стью акции, несут ответственность только в рамках оплаченной суммы.

Это означает, что в случае банкротства общества акционер рискует поте-

рять только те деньги, которые внесены им в обмен на акции общества.

Неделимость акции. Акция может принадлежать нескольким лицам

на правах общей совместной собственности (без выделения частей).

Все собственники акции признаются одним собственником акции и могут

реализовывать свои права через одного из них или через общего пред-

ставителя.

Обращаемость акций – это возможность передачи засвидетельст-

вованных в ней имущественных прав. Акция может быть объектом куп-

ли-продажи или других соглашений, например, дарения или перехода по

наследству. Обращаемость акции осуществляется при определенных

условиях, важнейшим из которых является функционирование вторично-

го рынка ценных бумаг.

Прибыльность акций. Благодаря этому свойству собственники ак-

ций могут получать доход либо от владения акциями, либо от операций

с ними. Доход от владения акциями выступает в форме дивидендов. До-

ход от операций с акциями является следствием роста курсовой (рыноч-

ной) стоимости акций, в результате чего цена продажи выше цены их

покупки. Именно прибыльность акций побуждает к действиям всех уча-

стников рынка ценных бумаг.

Акции являются привлекательными как для их эмитента, так и для

покупателей (инвесторов).

Привлекательность выпуска акций для эмитента:

• возможность привлечения финансовых ресурсов из альтерна-

тивного источника финансирования;

• отсутствие необходимости для общества возвращать инвесто-

рам капитал, вложенный во время приобретения акций. Как правило, ак-

ционерное общество может, но не должно выкупать у акционеров опла-

ченные ими акции. Это обусловлено тем, что акция относится к группе

паевых, а не долговых ценных бумаг, и действующее законодательство

четко предопределяет имущественные права ее собственников;

• отсутствие обязательной гарантированной выплаты дивидендов.

Привлекательность акций для инвестора заключается в получении

части прибыли акционерного общества в виде дивиденда; в получении

дохода в виде прироста капитала как разности между ценой купли и про-

дажи акций; в приобретении присущих акционеру прав.

Выход акционера из акционерного общества. Для этого акционеру

необходимо провести отчуждение принадлежащих ему акций, которое

осуществляется в таких формах, как продажа, дарение или завещание.

Выход акционера-собственника именных акций из состава акцио-

нерного общества обязательно сопровождается внесением изменений в

систему регистраторского (при документарной форме выпуска акций)

или депозитарного учета акций (при бездокументарной форме выпуска

акций) и не требует внесения изменений в учредительные документы

акционерного общества.

Выход акционера-собственника акций на предъявителя из состава

акционерного общества осуществляется посредством передачи принад-

лежащих ему акций другому лицу с помощью продажи акций или их да-

рения. Необходимость внесения изменений в систему учета акций от-

сутствует, поскольку при выпуске акций на предъявителя акционерное

общество ведет учет только общего количества выпущенных акций. При

этом идентификация собственника акций не осуществляется.