Джон И. Гембл
University of South Alabama В начале 2000 года корпорация Cannondale была ведущим мировым производителем и продавцом профессиональных велосипедов, изготовленных из алюминия. Компания также продавала комплектующие CODA для велосипедов, вилки подвески HeadShok и сопутствующие товары — одежду, пакеты и сумки для велосипедистов. Велосипеды компании с логотипом “Ручная работа. Сделано в США”, славившиеся передовым дизайном, легкостью, отличными рабочими характеристиками и прочной конструкцией, продавались в США и в 60 других странах. С момента основания компании в 1971году ее новаторские разработки были отмечены такими изданиями, как USA Today, Sports Illustrated, Popular Science, Popular Mechanics и Design News. В 2000 году журнал Mountain Biking назвал Jekyll, последнюю модель Cannondale, “велосипедом года”, “технологическим шедевром”, “произведением искусства” и “выдающимся достижением в снижении веса и работе с двойной подвеской”324. Cannondale стала прибыльной вскоре после своего основания, а к концу 1970-х годов ее годовой доход составлял приблизительно 8 млн. долл. Однако крупным производителем велосипедов компания стала лишь в 1983 году, когда разработала и выпустила первый недорогой велосипед с алюминиевой рамой. Алюминиевые дорожные велосипеды Cannondale и горный велосипед с алюминиевой рамой, представленные компанией в 1984 году, мгновенно стали популярными и способствовали повышению доходов компании на 30% в период с 1983 по 1985 год. В конце 1980-х — начале 1990-х годов компания стремительно росла вместе с популярностью горных велосипедов. В 1982 году, за два года до того, как Cannondale представила горный велосипед марки SM 500, в США насчитывалось 200 тысяч горных велосипедистов. В 1992 году их количество увеличилось до восьми миллионов, а горные велосипеды составляли 54% продаж велосипедов в США. К 1996 году Cannondale стала лидером в сегменте профессиональных горных велосипедов, а цена ее акций возрастала ежегодно на 32%, начиная с первого выпуска в 1994 году. В начале 2000 года казалось, что перспективы внушительного роста компании связывались не с успехом ее горных велосипедов, а с внедорожным мотоциклом МХ400, который в ближайшем будущем должен появиться на рынке. Любители мотогонок с нетерпением ожидали появления этого принципиально нового мотоцикла с алюминиевой рамой; журнал Dirt Rider уже назвал его “монументальным мотоциклом”, который заставит “остальных производителей пересмотреть свои ныне используемые технологии”5. Благодаря инновационным товарам, таким как Jekyll, Cannondale оставалась лидером в сегменте профессиональных велосипедов, однако к концу 1990-х годов ее рост замедлился, поскольку велосипедная промышленность достигла зрелости и к концу 1990-х годов ее рост не превышал 2% в год. Рост доходов Cannondale в 1995—1999 годах также замедлился до 9,7%, хотя с 1991 по 1995 годы годовой уровень составлял в 22,3%. Замедление роста компании отразилось и на цене акций, которая стала постепенно снижаться, по сравнению со своим пиком (27 долл.) в 1997 году. Весной 2000 года готовился к выпуску новый МХ400, и основатель и глава Cannondale Джозеф Монтгомери надеялся, что выход на рынок этого мотоцикла станет тем стратегическим переломом, с которого начнется рост цены акций, как в прежние годы. Общий итог финансовой деятельности Cannondale с 1991 по 1999 годы представлен в табл. 8.1. На рис. 8.1 показан график колебаний цен на акции Cannondale с 1995 года до начала 2000. $25 $20 $15 $10
Рис. 8.1. Ежемесячные колебания цен и соотношение рыночной цены акции и ее чистой прибыли в расчете на одну акцию Cannondale, 1995 год — январь 2000 года
|
