Изменения бета-коэффициентов акций
Как мы увидим дальше, фирма может влиять на свой рыночный риск, а следовательно, и на свой бета-коэффициент с помощью изменений в составе своих активов, а также путем использования долгового финансирования. Бета-коэффициент компании может также измениться в результате действия внешних факторов, таких как увеличившаяся конкуренция в данной отрасли промышленности, истечение срока основных патентов и тому подобных причин. Когда происходят такие изменения, доходность, требуемая для акций компании, также изменяется, и, это повлияет и на цену акций фирмы. Например, предположим, что произошло некое событие, которое вызвало увеличение бета-коэффициента компании «К» с 1,40 до 2,00. Если условия, изображенные на рис. 5.9, останутся в силе, то требуемая инвесторами доходность акций «К» вырастет с 13 до 16%: если первоначально она равнялась
то теперь она окажется равной
|
,
.
